反弹量能不足 逢高考虑出局

　　昨日，两市大盘承接周二的趋势继续震荡反弹，沪指最终上涨了105点并再次站上5日均线。大盘经过两天反弹，技术形态得到了较好的修复。短线看，大盘反弹还可延续，后市有冲击10日均线的可能。

　　不过，从昨日尾盘前走势看，依然不让人放心。我们知道，既然反弹是对前期下跌的一个修正，后市大盘有可能反转，也有可能反弹到位后再度下跌。从大盘目前的情况看，后市大盘反转基本不可能，即使是反弹也是高度有限。虽然从周线看，目前大盘趋势仍是向上的，但趋势已在向弱势方向发展，沪市周K线中5周均线已有向下死叉10周均线的可能，周K线中的MACD指标已出现绿柱，如果后市不能有效化解，此轮反弹将不再乐观。

　　当前市场的状况，一是资金供给旺盛，市场供求严重失衡；二是优质的、可供投资的上市公司不足；三是投机氛围浓郁。为解决以上问题，管理层近期不断打出“组合拳”来调控股市。为解决当前供求失衡的矛盾，管理层后续出台的调控措施可能会更多，如继续提高利率、严格控制和查处信贷资金流入股市、严格控制和查处境外热钱流入股市等减少资金供给。从这些措施的分量看，都是重量级的，目的就是严控目前的市场。

　　前期大盘基于对已出台调控措施的恐惧而出现大幅杀跌的走势。大盘在60日均线得到支撑反弹以来，总体看力度还是比较弱的，量能不能有效放大表明投资者追涨意愿不强，市场信心仍未有效恢复。后市如果量能和热点能配合，大盘反弹高度稍可乐观；反之，反弹到位后将再度寻底。我们看到前期大盘创新高而成交量出现递减，就是市场内部多空转换从量变到质变的直接反映。而近期热点匮乏，赚钱效应越来越弱，使得人气逐步低落，不少投资者会因此退出市场；随着这种效应的不断传导，空头量能会越来越强。种种迹象表明，后市大盘上行压力重重，近期要逾越4200点困难较大。因此，操作上依然要坚持反弹出局的原则，以保住今年以来的胜利果实。

     江南