港交所蓉城面授赴港上市机宜

　　特别关注

　　资金有限、缺乏市场销售网络和法律系统的不够完善是目前内地企业面对的三大挑战，香港的国际金融中心地位，内地与海外交流的双向平台作用以及以普通法为基础法则的优势正是破解这三大挑战的法宝。

　　“欢迎川企到香港上市。”6月22日，作为庆祝香港回归10周年在成都举办的“香港日”系列活动之一，以吸引内地企业赴香港投资、上市为主旨的“立足香港·迈向国际”研讨会在蓉举行。

　　“从1993年至今年2月底，已经有368家内地企业成功在港上市。”香港特区政府驻成都经贸办主任陆仿真介绍说，香港作为全球的金融中心之一，在亚洲以及世界资本市场上占有重要地位，成熟完善而效率高的金融体制，为内地企业提供了很好的融资途径。正是如此，越来越多内地企业把香港作为境外上市的首选地点。

　　而香港特区政府投资推广署主力署长黄海韵则表示，资金有限、缺乏市场销售网络和法律系统的不够完善是目前内地企业面对的三大挑战，香港的国际金融中心地位，内地与海外交流的双向平台作用以及以普通法为基础法则的优势正是破解这三大挑战的法宝。

　　内地企业上市首选地

　　“有助企业提升管治水平，实施国际化战略，便于国际买家了解公司，提高品牌知名度。”香港交易所北京代表处首席代表任光明在研讨会上表示，香港资本市场法制严明、监管规范，市场透明度高。

　　据悉，仅去年，各类企业在港融资达546亿美元，位列全球第3。任光明指出，在香港上市，可以为不同规模的企业提供融资平台，便于与投资者及监管机构沟通，而且发行人一般可于企业上市后六个月根据相关规则提出再融资。

　　据介绍，和其它一些市场比较，香港上市成本更低，“一个4亿港元的新股上市，费用仅约2000万港元，是美国上市成本的一半。而且企业在香港创业板市场上市还没有盈利要求。”

　　据香港特区政府驻成都经贸办事处主任陆仿真介绍说，从1993年

青岛啤酒在港上市到去年，内地企业筹集资金已超过14450亿港元。目前，内地在港上市的公司共367家，占整个

股票市场30%，市值高达44%。内地民营中小企业逐渐成为上市“主力军”，截至去年底，民营企业由1994年的2家增长到172家，其中在香港上市的川企共有6家。

　　实际上，至美国萨般斯法案出台后，更多内地企业都将香港作为了海外上市的首选地点。不少与会四川企业表示，香港股市因相对成熟而被看好，严格有效的监管也保证了市场信心。同时，香港在金融服务方面有着独特优势，扮演着“外向型桥梁”的角色，既是融资中心，也是优质服务平台。

　　就在上个月，新华文轩成功实现香港上市，募集资金达20亿港元，成为继成渝高速、东方电机、天电缆、四川电信等之后四川又一家在港上市企业。

　　如何登陆香港资本市场

　　香港中小企业国际交流协会会长黄鹏绪介绍说，四川的“谭鱼头”2003年在香港开店，并以香港为跳板进行海外连锁店的发展，目前其连锁店已发展至日本、

澳大利亚、泰国、新加坡。在此前的2001年，“谭鱼头”在香港开设分店时，其董事长谭长安就表示“在香港开店的目标是上市”。据了解，目前“谭鱼头”正在积极准备香港上市。

　　那么，深处内地的成都企业究竟怎样才能在香港上市呢？

　　任光明表示，香港交易所有主板和创业板两大上市板块。企业上市，首先是选对目标，如规模较大，基础较好又符合盈利或其他财务标准的企业可选择在主板上市。如暂时没有盈利和符合主板的其他财务标准，但具有增长潜力并专注于一项主营业务的企业可考虑在创业板上市。

　　选定目标后，就必须准备相应的资料，如申请主板上市，必须有三个财政年度的营业记录，管理层需在该段时间内维持不变，且拥有权和控制权需要在最近一个财政年度维持不变。如果是申请创业板上市，则必须有24个月活跃的业务记录，管理层及拥有权保持大致相同等。申请主板上市，经过向交易所申请排期、提交相关文件、正式申请上市、上市科推荐、上市委员会聆讯、刊发招股章程等程序之后，股份则就可以开始流通买卖了。

　　直接投资需经五个步骤

　　当天，有与会人士表示，四川企业资源丰富，资本运作的意识也较为强烈。但一些实力较强、具备条件的企业却表示对香港市场并不感兴趣。

　　据该人士透露，在四川本地享有盛誉的IT黑马迈普，近年来发展势头直逼该领域的国内领头羊华为，并将其业务延伸到了海外的10个国家和地区，但却仍以手工生产为主。由于生产跟不上，公司的发展受到了很大影响。然而，迈普的辅导期已结束，“但并无海外上市的打算”。

　　“不看好香港，可能是觉得香港创业板市值太低。”该人士表示，“香港创业板市值太低，同样的企业，香港发行市盈率也就在5—8倍左右，而内地一般能达到20倍。”而且，因为会计制度的差异，还要面临来自会计师方面的诸多麻烦。

　　毕马威企业咨询（中国）有限公司成都首席合伙人高智纬也从专业角度对到会的成都企业进入香港投资给出了建议。

　　高智纬表示，随着CEPA的实施，内地企业在港投资发展的优势日渐明显，一是内地分阶段对原产香港的进口货物实行零关税；二是在香港设立工厂，使用外国进港的免税原材料及零件，在香港制造产品，再免税进入内地市场；三是在香港生产的货品质量一向受到公认，有助于提升产品形象。他表示，目前在香港成立公司可行的模式中，有限公司为最普遍，而一些小型企业则可选择独资经营。

　　一般来说，需要经过五个步骤，即选择公司名称、预备公司组织章程大纲及细则、提交申请表格及公司组织章程到公司注册处、公司注册处发出公司注册证书、最后向商业登记署办理商业登记就可以了。

　　本报记者孙健