欧美回落 亚太走高

　　上周，欧美股市表现欠佳，几大主要股指普遍回落。道·琼斯指数周五收报13360.26点，较前周下跌2.05%；纳斯达克指数收报2588.96点，较前周下跌1.46%；标准普尔500指数收报1502.56点，较前周下跌1.98%；金融时报100指数收报6567.40点，较前周下跌2.45%；德国DAX指数收报7949.63点，较前周下跌1.01%。而亚太主要市场的表现截然相反。日经指数上周收报18188.63点，较前周续涨1.21%；香港恒生指数收报21999.91点，较前周大涨4.68%。此外，国际商品期货方面：纽约商业期货交易所原油期货在连跌四个交易日后，因受尼日利亚的罢工情势存在不确定因素以及汽油期货上扬影响，周五出现反弹， 8月原油期货涨0.49美元，收报69.14美元，较上周升1.68%；伦敦8月布兰特原油期货收高0.98美元，收报71.18美元，较前周则跌0.41%；纽约(COMEX)8月期金受美元疲软以及油价反弹影响，收高2.80美元，报每盎司657.00美元， 较前周下跌0.26%。

　　上周，美国股市突然从高位回落，周五跌势似乎并未止住，直奔13300点重要支撑位。此次下跌的主要导火线来自于贝尔斯登旗下两大对冲基金在次优抵押贷款投资中蒙受重大损失，拖累金融股全面下泻。而此举产生的一系列连锁反应更是股市大跌的催化剂。首先是投资者担心两大对冲基金出事是否暗示着未来信贷市场会有更严重的问题，若信用出现紧缩，将会直接导致市场并购热潮的褪去.而并购热潮正是今年以来推动大盘上升的主要动力，因此纷纷沽货观望。其次，投资者对围绕贝尔斯登对冲基金的忧虑引发的避险买盘带动公债连涨三日.，借贷成本的上升压力又令利率敏感的股份加速下跌。此外，有消息传出美国国会民主党人提出了旨在结束对投资基金经理人的税收优惠政策的立法，这些因素亦是市场回落的因素之一。从6月份以来，美股尽管有创出新高的记录，但整体维持高位震荡格局，支撑股市的动力在不断减弱，尤其是两大基金破产引申的一系列连锁反应的影响并不会短暂，预期未来一周美股跌多升少，13200将受考验。港股表现令人惊喜，全周出现单边市行情，两大股指连创新高，成为全球最耀眼的市场，主要得益于回归十周年之际，中央政府送出众多大礼，其中一条便是放宽QDII的对象与额度，刺激资金热捧。不过，外围股市的回落，有可能影响港股短暂表现，但从整体来看，本周港股可再看高一线，可继续关注三大保险股。