银河证券：仍将维持箱体震荡

　　□银河证券 陈健

　　本周大盘冲高回落，周一跳空向上形成了4152-4193向上缺口，并于周三创出了4312高点，再度逼近前期4335高点，不过由于短期股指上涨速率过快，股指后半周出现了调整走势，并回补了4152-4193普通缺口。

　　随着本周收出了带上影线的周中阴，表明股指在逼近前期高点的敏感位置时，由于上方具有较多的套牢盘，多头如急躁冒进将会遭到空头打压，本周五的大幅跳水再次表明了股指在前期高点附近压力仍较重，大盘将继续在3400-4350箱体内运行。

　　股指从998低点以来的三次调整都是以构筑大箱体来实现的，如2005年8月中旬到12月底在1150点附近的整理区间、2006年5月中旬到8月初在1500-1750点之间的整理区间以及2007年年初到3月中旬以2550-3050点为主要波动范围的整理区间。而此次也不例外，自今年5月底以来，大盘事实上已形成了3400-4350大箱体运行的格局。根据箱体理论，箱体上沿处将具有一定的压力作用，本周大盘虽一度逼近了该箱体上沿，但上档压力仍相当沉重，后半周的跳水就明显受制于该箱体上沿的反压。同时，从周四开始，两市的量能呈现出萎缩的态势，表明了多空双方观望情节较重，没有量能配合，短期内大盘很难有效突破前期高点。

　　根据波浪理论，自2005年6月998低点开始了第一大主升浪的上攻，一般而言大盘可能于4335高点开始步入第二大浪的调整，根据以往沪市调整浪的惯例，大盘可能以平坦形(A、B、C三浪)的形式来完成调整，而平坦形调整的形式从形态角度来看就是箱体震荡，因此波浪理论也支撑目前3400-4350大箱体运行的格局。

　　因此，短期内大盘将继续受制于前高点4335点的反压，本周五的跳水由于已有效击破5、10日均线，不排除可能会形成双头的雏形，但双头雏形的出现可能是假象，大盘不会出现大幅调整。事实上4335点开始的调整到3404点为止调整幅度为22%，从空间上基本满足中级调整要求，但时间还不到一个月，以时间换空间，在一段时间内大盘仍将继续在3400-4350箱体内运行。