秦洪：金融股强势难掩大盘颓势

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　本周A股市场呈现典型的先扬后抑走势，周末在ST股、高送转个股反复走软的压力下，大盘盘中屡次出现跳水走势。如此看来，大盘已有调整要求，不排除下周A股市场继续回落的可能。

　　本周盘面显示，A股市场的板块热点运行特征有了较大变化，那就是金融股板块在本周反复震荡走高，而且在演绎过程中，出现了两大分支：一是纯正的金融股，包括保险股的中国人寿、中国平安，银行股的招商银行、深发展、浦发银行，券商股的中信证券、宏源证券等；二是参股金融股板块，主要包括参股券商的辽宁成大、桂东电力，参股银行的岁宝热电、新希望等。在本周盘面中，由于宁波银行、南京银行的过会信息，参股金融股再现新的做多品种，那就是参股城商行板块，从而令杉杉股份、卧龙科技、重庆路桥等个股反复逞强。

　　可惜的是，金融股虽然如此强劲，但也难改本周A股市场的先扬后抑走势，尤其是周末，银行股反复震荡走强，但大盘就像“地心引力”在昨日突然加强一样，反复震荡走低。而由于近期A股市场形成了典型的“周末综合症”走势，在此影响下，近几周A股市场均是先扬后抑走势。所以，当本周末大盘不解银行股反复走强的做多风情而跳水调整时，业内人士戏称大盘是老调重弹。看来，金融股对大盘的影响力已大有下降趋势。

　　之所以如此，是因为A股市场目前面临两大压力。一是高送转个股在周末大面积跌停，其中江苏开元、大唐发电等龙头股更是连续跌停，由于此类个股走强的推动资金存在着极大的私募特征，所以此类个股的跌停就说明A股市场目前的确存在着资金流出的特征。而且高送转个股在前期也一直是A股市场的一大人气板块，随着该板块的回落，大盘压力与日俱增。与此同时，ST板块也反复走软，说明市场资金面流向有着较强的不佳信号。

　　二是虽然目前各项政策的出台均是希望能够延长A股市场的牛市周期，有利于A股市场的长期走势，但这些政策出台之后，的确会抑制各路资金的做多动能，从而抑制短线的做多激情。如QDII阵容从银行系扩展到

证券系，意味着基金、券商等主体也可以募集QDII投资境外资本市场，这对于资金的分流以及抑制个股的疯狂炒作有着极大作用，这其实也是昨日大唐电力迅速跌停的一个原因，道理很简单，大唐电力H股近期一直在11港元附近震荡，在QDII扩容的背景下，谁会买40多元的大唐电力A股呢？中国人寿、

平安保险等个股均如此，这可能也是该板块在本周末冲高回落的一个原因吧。

　　大盘在目前点位压力渐增，尽管短期内指望大盘迅速下跌不现实，但指望大盘再度出现流畅的主升浪走势同样不现实，短期内大盘可能出现横向震荡走势。当然，不排除在加息等诸多调控政策的预期下，大盘出现快速下行的可能性，本周末可能就是“预演”。

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