避险首选整体上市板块

　　世基投资

　　本周大盘出现了冲高回落的走势，大盘处于历史高位，多空分歧较大，调整可能持续。个股普跌、热点延续性有限的格局使市场操作难度加大，投资者只有选择通过整体上市和并购等模式实现外延式扩张的投资品种才能规避大盘调整的风险。

　　央企整体上市概念

　　上市公司的质量是证券市场发展的基石。由于历史原因，以往在A股上市的很多上市公司所经营的只是集团的部分资产，这导致了大量关联交易的存在，资金占用、违规担保、关联交易等等诸多问题都与此有关。在大型国企回归的同时，国资委一直在积极推进大型中央企业的合并以达到减少关联交易形成实力更雄厚、竞争力更强的大型企业集团。

　　日前，中种集团已并入中化集团。央企整合必然要借助资本市场这一平台，无论是回购子公司、转让子公司的壳资源还是整体上市都将带给子公司质的变化，从而产生投资机会。

　　尤其是大型中央企业，大股东国资委绝不会放弃控股权，为保障资产增值，有强烈的提升公司市场价值的内在动力，从而可以使中小股东分享公司价值的成长。

　　投资者可关注已有整体上市计划的大型央企控股企业，比如大秦铁路（601006）、深能源A（000027）。

　　我国“十一五”规划的中心任务是转变经济增长模式，特别要扶持一批拥有国际知名品牌，具有国际竞争力的大型企业。而面对融资难的困境，实力雄厚的民营企业也有强烈的通过资本市场并购整合的意愿。不仅中央企业具有整体上市的潜力，民营企业也毫不逊色。因此，具有实力雄厚大股东或实际控制人且有整体上市或资产整合预期的上市公司值得重点关注，比如华泰股份（600308）。

　　关注两类整体上市个股

　　就目前来看，还有两类整体上市概念股值得关注：

　　一是控股股东也持有大量无限售流通股份的个股，因为控股股东也是理性的投资者，在看到越来越多的上市公司借助于整体上市或注入优质资产而获得股价暴涨的情况下，自然有动力去推动优质资产的资产证券化的动作。循此思路，通宝能源、金果实业等个股可予以关注。值得指出的是，航空军工股也是整体上市概率预期强烈的个股，因此，贵航股份、西飞国际、东安动力等个股也可跟踪。

　　二是已有整体上市公告但股价目前仍有进一步挖掘空间的个股。因为整体上市的资产协同效应能够推动上市公司业绩可持续性增长。如对于整体上市（包括收购集团公司优质资产）后的优质股可进一步挖掘的空间，尤其是那些已收购优质资产但集团公司尚有优质资产的个股，比如说东软股份、建投能源等。