又见尾盘跳水 市场在担心什么

　　正如本报昨日的分析，沪指4300点上方压力不小，而昨日尾盘的大跳水充分证明这种压力的存在。昨日4300点一度被多方攻克，但临近下午2点26分，大盘突然跳水，短短10多分钟，沪指跌去上百点，多只个股一度跌停。沪指最终以4181.32点报收，下跌88.2点；深成指收于14107.2点，下跌229.17点，两市成交略有放大。

　　昨日的这根阴线让沪指初现双头迹象，一旦双头形态成立，杀伤力不可小视。后市大盘到底将走向何方呢？

　　政策动态

　　管理层收紧资金流动性

　　如果要明确大盘后市的走向，弄清昨日大跌的原因是当务之急，市场到底在担心什么？

　　沪指重返4000点后，管理层出人意料保持了沉默，不过在沉默背后，收紧流动性的行动却在紧锣密鼓展开，昨日同时公布的众多消息将这一行动推向了高潮。

　　首先是

　　另据《财经》杂志最新披露，建行、中石油、神华和中国电信四家H股公司将回归A股。而据本报记者初步估算，这四家公司的总集资额将超过千亿，管理层通过加大超级大盘股的发行力度消化过剩场外资金的意图明显。

　　而随着银监会对违规信贷的8家银行分支机构进行行政处罚的通知下发，各银行均在第一时间内表示，将采取严格措施，开展专项检查，防范信贷资金通过各种方式进入股市。

　　另外，财经部还宣布自7月1日起，我国将调整部分商品的出口退税政策。有关专家认为，这种对经济降温的手段将在一定程度上影响一些上市公司的业绩，也带有短线利空的性质。

　　由于对资金的预期不乐观，再加上4300点“政策顶”的心理压力，当部分机构主动调仓时，引发其他投资者闻风而逃也就可以理解了。

　　大盘动向

　　中期震荡整理可能性大

　　沪指可怕的双头形态是否就此成立呢？业内人士表示怀疑。

　　首先，上证指数与深圳成指、沪深300指数都出现了明显的背离， 前者尚未创新高，而深成指和沪深300指数都创出了历史新高，已经化解了双头的威胁，出现这一局面的原因就是沪市有大量银行金融股，拖累了指数，相对而言深成指和沪深300指数更能客观反映多数个股的状态，如果这两大指数没有见顶之势，整个市场就难言见顶。

　　其次，本轮上涨源于“5.30”暴跌后的政策暖风，是在探明政策底之后多方制造的反击行动，因此投资者信心有所恢复，市场的运行中枢也相应提高，股指再度出现大幅回落的可能较小。

　　上有压力，下有支撑，股指在一段时间内维持震荡整理的可能性较大，震荡空间在200点到300点左右，因投资者不宜过分看空，保持半仓持有蓝筹股是较好的选择。

　　操作建议

　　逢低适量建仓蓝筹股

　　就今日走势而言，市场在昨日急跌之后，仍有一个下跌惯性，而上证指数昨日最低点为4164.27点，本周一的跳空上攻缺口仍有近12点未回补，今日很可能惯性回补。这将是本轮发弹以来第二次回补上攻缺口，而上一次回补缺口后多方便迅速反攻，今日很可能再现这种走势。

　　仓位轻的投资者可在急跌中少量吸纳基金重仓股和蓝筹股，而仓位偏重的投资者可适当进行T＋0交易，降低手中持仓品种的成本。

　　激进型投资者可在股指下跌中寻找抗跌的强势股出击，短线品种以超跌股和题材股为主，但应快进快出，不可恋战。

　　记者 黄晓义