权证风险再次充分显现

　　昨日，权证板块继续走出整体调整的行情，当天仅有五粮认沽权证一只飘红，其中钾肥JTP1跌幅高达58.79％，成为当天权证板块的领跌品种，前期活跃的招行CMP1当天跌幅也高达44.86％。权证风险再次充分显现出来。

　　5月底以来，在钾肥JTP1短线暴涨的带动下，权证市场出现一轮疯狂的炒作行情，特别是内在价值为零的认沽权证出现了整体爆炒格局。钾肥JTP1在短短的四个交易日从0.902元最高飙升到8.05元，相对涨幅达到792％！在疯狂爆炒后，钾肥JTP1又进入了一个快速下跌的过程，本周三个交易日，该权证就下跌了70％多。而为了抑制权证投机，深交所对钾肥JTP1实施了新的风险控制措施，并予以重点监控。这只认沽权证从下周一开始将终止交易，现已一文不值。但至昨日收盘，该权证仍为1.36元，其价值向零复归的暴跌压力日趋增强，交易风险十分巨大。形同废纸的认沽权证将给投机者带来深刻教训。

　　尽管权证风险巨大，但仍有投资者火中取栗，进行危险的博傻游戏。5月底以来，权证市场投机达到了疯狂的地步。投机资金认为对权证除了资金外，似乎什么都不需要。由于权证市值低，很小的资金即可玩转，而权证T＋0交易的特点也为喜好超短线的投机者提供了极好的场所。正是由于以上特点，权证成为游资主力手中的炒作工具，价格远远脱离其理论价值。因此市场上也就出现了正股与认沽权证同涨的离奇景象。

　　由于权证有个致命的弱点，就是其存续期是确定的。随着存续期的缩短，权证泡沫的破裂必然会到来。尤其是内在价值为零的认沽权证，随着行权时间的临近，其价格必然向归零走去。前期的万科认沽权证等摘牌前的归零走势已说明了一切。这就表明，尽管权证的短期价格可以被操纵，但随着剩余期限的缩短，其价格向内在价值回归却是无法改变的。因此，再次提醒投资者，千万不要心存侥幸去博傻，否则等待你的将是血本无归的下场。

　　江南