广济药业“悲喜交加”前景迷离

　　超标排污导致限产，但核黄素价格上调有利业绩增长广济药业“悲喜交加”前景迷离

　　证券时报记者 刘昆明

　　本报讯自6月14日起暂停交易的广济药业（000952）今日发布重大事项公告，就该公司超标排污事件、核黄素涨价事件以及自主创新的核黄素工业化生产新工艺等作出说明。

　　超标排污导致限产

　　6月12日，

中央电视台“新闻30分”栏目报道了广济药业超标排污事件。对此，广济药业表示，经核实，当时该公司污水处理厂确实存在超标排污问题。2007年5月下旬，该公司扩建核黄素发酵车间正式投产后，尽管在启用新发酵罐的同时淘汰了部分生产效率低的发酵罐，但是污水量的增加仍然导致了污水处理设施超负荷运转，发生了污水超标排放事件。

　　排污问题曝光后，6月13日该公司收到武穴市人民政府《关于对湖北广济药业股份有限公司有关环境问题实行整改的通知》，要求广济药业实行限产限排，确保达标排放，要求新增发酵装置立即停产。

　　广济药业表示，目前已按上述通知的要求全面限产，同时正在进一步加快新污水处理设施的建设进度，预计新设施将在3至4个月内进行安装调试。该公司目前仍在接受有关部门的检查，公司表示，如果此后因上述环保问题而受到更进一步的处罚，将及时履行信息披露义务。

　　广济药业认为，超标排污事件将给公司带来以下影响：一是在新的污水处理设施投入运行前，产能将减少35%至50%；二是为建设新的污水处理设施，将增加投入1200万元左右；三是新污水处理设施投入运行后，预计每年将增加污水处理成本1000万元至1200万元。

　　在被要求限产后，广济药业表示，为抓住目前核黄素市场的有利时机，在限产的情况下增加核黄素产量，该公司决定自2007年6月下旬起提前全面启动应用自主创新的（第三代）核黄素工业化生产新工艺。据悉，前期中试数据表明，该工艺可提高核黄素产量20%至35%（产量的提高不会导致污水排放量的增加）。不过，广济药业也指出，该工艺全面应用于工业化大生产尚存在不确定性和不稳定性，实际效果有待进一步检验。

　　核黄素新合同上调价格

　　除了超标排污事项，广济药业还就核黄素产品价格调整事项作了说明。广济药业分析目前的市场报价与该公司核黄素实际销售均价存在差距的原因时认为：一是目前较高的市场报价（网上报价）存在“有价无市”的情况，不排除人为炒作的可能，其成交量占市场总成交量的比例很小，这种高价并非主流市场的价格；二是该公司需要根据市场销售情况安排生产，需要提前与客户签订销售合同，从签订合同到实际交货之间的周期较长，周期约一季度至半年，目前在执行的外销合同中甚至还有少量一年期和三年期的订单，而核黄素价格大幅度上涨主要发生在近1至2个月内，该公司执行中的合同价无法及时与市场报价接轨，导致实际销售均价与市场报价之间存在较大差距。

　　对于老合同调价情况，广济药业表示，在发现核黄素价格呈大幅度上涨趋势之后，为避免新签合同价低于市场价情况的发生，自5月中旬起该公司即停止报价，几乎没有再签订新的销售合同，一直在执行以前签订的销售合同（下称老合同），并在不断努力上调老合同所约定的销价，以实现利润最大化。经协商，已有部分客户同意对老合同价格进行小幅度上调，上调幅度高低不等，幅度高的达30%至50%，但是仍有少部分客户不同意对老合同价格进行上调。

　　对于新合同的调价情况，广济药业表示，由于内销老合同即将执行完毕，公司已决定自6月15日起上调各种规格核黄素产品的销售价格，且上调幅度较大，不过新价格能否在未来半年内被市场所接受仍存在不确定性。

　　业绩增长不能保证

　　产品调价后必然会对公司的业绩产生影响，广济药业就此表示，如果今年未来的几个月内核黄素市场价格能够维持目前的价格水平不变，且公司的核黄素产品能实现产销平衡，则预计2007年度的每股收益将在0.30元至0.60元间，而去年每股收益为0.06元。

　　不过，广济药业表示，投资者需要注意：一是由于未来核黄素市场价格走势存在较大的不确定性，2007年度该公司核黄素产品销售均价也因此而难以预测，该公司的经营业绩受市场变化影响较大；二是如果未来人民币继续升值，核黄素

出口退税率如进一步下调，则该公司核黄素产品收益将会随之降低；三是上述预计仅是公司目前对经营业绩的判断，公司方面对此不能作出保证。