利差交易盛行日元疲软

　　招商银行朱鸣江

　　东京日元兑欧元周二触及纪录低点，兑美元则盘旋近四年半低位，投资人持续青睐以日元筹资，进行利差交易，日元全面走跌。日本央行总裁福井俊彦上周表示对于未来升息并无预设立场，浇熄了7月升息预期，同时认为全球通涨预期仍受良好控制，在对全球经济的乐观看法下，资金活跃地流向资本市场，协助促进资金配置的效率。但他也提到如果市场过于自满，且建立大量风险部位，则可能会有反作用，从而损及经济，日元一直为利差交易所苦，日本家庭投资人的资金不断涌入外国资产，以追求更多获利。

　　市场预料，欧洲央行今年还将再升息两次，将利率调升至4.5%，欧元走强。同时，市场普遍预期美国联邦储备理事会(FED)将维持利率于5.25%不变，而不会降息。过去几天美元兑欧元走软，回吐了部分涨幅，美国十年国债收益率上周因美国经济前景亮丽而涨至五年高点，现在已经回跌。

欧元兑美元几无变动，美元兑日元持稳，高收益的澳元和新西兰元，兑日元分别盘旋近16年和20年高点，两货币兑日元今年以来均已升值约11%。

　　市场人士将会观察昨日稍晚公布的美国5月房屋开工及营建许可数据，以了解经济中表现偏弱的楼市景气是否已经触底回升，市场预估5月房屋开工年率将为148.0万户，低于4月的152.8万户，5月营建许可年率则料为147.1万户，略低于前月的145.7万户。

　　瑞郎兑欧元周二处于九年低点附近，但兑美元上涨，上日美国十年国债收益率下滑，拉动美元走软，瑞郎仍为利差交易所累，之前瑞士央行称瑞郎疲势可能推高通胀迫使利率上调，但投资者对此不予理会，瑞士央行上周升息25个基点，并表示如果经济依然强劲而瑞郎走疲，则可能进行更多次升息，但并未暗示要实施可能缩窄与欧元区之间利差的较大力度的紧缩。

　　澳元兑美元周二微幅走高，受利差交易支撑，因投资者继续青睐高收益货币。澳元/日圆亦盘旋在16年高位附近，澳元兑美元一度下滑至0.84美元附近，但之后很快反弹。澳洲公布的5月进口数据对澳元

汇率几无影响。受投资者对利差交易的需求支撑，澳元兑日元盘旋在16年高位104.34日与元附近。由于澳洲国内数据面平淡，澳元可能从今日稍后将公布的更多美国楼市数据中寻找指引。