蓝筹股行情还将继续

　　□天信投资

　　近日市场热点此起彼伏，不少投资者感到难以把握。上周四，大盘蓝筹和基金重仓股的杀跌，使得沪深股指盘中骤然暴挫；其后小单买盘持续涌入中小盘股，支撑股指有所回升；从盘面上看，前一日领涨的银行股等权重股纷纷回落，其中，投资者担心政府将再度调节钢铁产品的出口退税，冲击钢铁股当日近乎全线下挫；大盘调整气息渐浓，激励投机资金回流问题股和题材股。到了上周五，基金重仓股和银行股先后发力，封杀了大盘的下跌空间，最终两市均收出小阳线。当天，银行股领军的大盘蓝筹表现居前，中小盘股亦跟风造好。

　　本周一，蓝筹股继续呈现领涨姿态，金融股更成领涨主力；

房地产、造纸、建筑建材、医药、机械、石化等板块亦居涨幅前列，而ST股则居于跌幅前列。究其原因，上周为今年以来最密集的新基金发行周之一（有4只新基金先后发行，总认购规模超过1000亿元大关），新基金快速建仓或推动了蓝筹股的强劲领涨。而从昨天的情况来看，午后资金涌入炒作小盘股和题材股，推动股指震荡收红。当日，中小盘股领涨态势明显，蓝筹股则表现趋弱；蓝筹股尤其是大盘蓝筹的成交额占两市成交的比例明显下降，显示市场对大盘蓝筹的追捧热情有所降温。

　　尽管热点反复，但我们认为，未来题材、绩差股炒作逐步退潮、绩优股稳中有升的格局有望成型。本轮牛市以来，权重蓝筹股板块一直受到市场关注，今年以来该板块却表现逊色。但本次反弹中，房地产股成为先锋，银行股也一度异动，而最新发行的几只新基金在第一天就达到申购上限，表明一部分股民重回基民，机构投资者将再度取代散户成为市场的主导，作为机构投资者配置重点的权重蓝筹股板块无疑值得关注。

　　5月份以来，主动投资的

股票型基金与沪深300指数之间的缺口扩大的势头得到初步遏制。二季度以来，基金在各行业内部抓大放小，加大行业中龙头企业的持有力度，对蓝筹品种实施集中价值投资的策略；同时，重点配置价值支撑力度大，收益稳定且抗风险能力强的金融保险等少数几个行业。总起来看，基金仓位布局向权重蓝筹转移的现象明显。

　　而从市场面来看，正在积聚的政策风险将迫使市场重新回归大盘蓝筹和企业利润，实体经济和虚拟经济双繁荣的机制也孕育着相应的行业投资机会。另外，对于市场中期趋势至关重要的股指期货，目前正在抓紧做各项准备工作，将在很大程度上延长蓝筹股行情的时间。