四原则追逐煤炭股中报升浪

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　　北京首放

　　周二股指在上摸4280.85点后，出现强势震荡走势，显示在逼近前期高点区域时，市场采取主动性强势震荡蓄势，这种理性的强势运行格局，对于局部个股的火爆炒作相当有利。周二大盘震荡中，西山煤电、国阳新能、潞安环能等煤炭绩优股纷纷冲击新高，而神火股份、上海能源等煤炭股也是蠢蠢欲动，种种迹象显示优质煤炭股的中报业绩浪有望全面加速升温。

　　 业绩增长预期强烈

　　在经历了数轮谈判之后，2007年度中国和日本煤炭长期贸易协议在价格和数量方面达成一致，中国出口日本动力煤离岸价为67-67.5美元/吨，冶金煤离岸价在103-106美元/吨之间，与去年相比价格上涨约30%。煤炭行业的高景气对煤炭股走强有着多方面积极因素支撑。

　　首先，煤炭供应增加，增幅同比上升明显。一季度，全国商品煤销量4.94亿吨，同比增加0.71万吨，增长16.9%，增幅同比上升11.7个百分点。而煤炭供给在高增长的同时，我们也看到煤炭需求相对旺盛。我国煤炭的主要需求主要来自于四大行业，电力、建材、冶金、

化工约占煤炭总需求的88.77%。根据对主要需煤行业的增长情况分析，尤其是火电增长率的回升，预计煤炭未来需求增长仍将保持在12%～14%左右。

　　其次，行业高景气带来业绩增长的强烈预期。2007年一季度上市公司经营业绩仍然保持高位运行，主营业务收入增速为36%，高于2006年全年增长水平；销售毛利率为36.8%，与去年全年毛利率基本持平，净资产收益率为5.3%。除此之外，一些龙头型绩优企业的各项数据增长更为突出，比如神火股份这类在煤炭行业快速增长突出的蓝筹企业，一季度公司主营收入、利润总额、净利润较上年同期分别增长91.28%、114.18%、119.78%，在业绩基数较高的情况下，大幅增长势头在整个蓝筹群体都较为引人关注。

　　综合各权威研究所的预测报告，煤炭龙头企业2007年和2008年的年业绩复合增长率普遍有望在40%以上，强烈的业绩增长预期，成为近期大机构积极增仓的重要目标，优质煤炭股爆发强悍主升浪在情理之中。

　　 重点注意四大原则

　　挖掘具备大幅上涨空间的优质煤炭龙头股，应重点注意四大原则：第一，业绩绝对优良、市盈率较低。而且，最重要的是在中报及未来业绩有望超预期增长，这类品种的业绩超预期增长将会引发股价超预期的大幅爆发性井喷。可关注一些一季度业绩已经大幅增长，如果按照一季度业绩水平，中报和未来年报估计将大幅增长的龙头型优质煤炭股，实实在在的业绩大幅增长，又或者有业绩预增公告出台，很容易引发大幅连续井喷，对于这类品种应高度关注。

　　第二，具备品种稀缺、产能释放或资产并购、煤炭一体化深加工企业等龙头性品种，比较容易成为主流机构重点攻击目标。

　　第三，走势上未受近期大震荡影响、在阶段新高附近或者已经小幅创出阶段新高而尚未连续大幅拉升的品种，一旦大幅上攻，其主升浪爆发力往往会比较强。

　　第四，近期电力

能源及铝业有色股连续大涨显示，如果具备煤电及煤、电、铝产生链一体化的优质煤炭龙头型企业，受到大资金或者市场热钱强悍猛攻的可能性更大，出现爆发性连续上攻的力度和幅度也更具可能性。现在绩优煤炭股已是遍地“干柴”，中报主升浪的熊熊烈火显然将成为基金重仓股的做多新王牌。   

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