沽权疯狂将结束 理性回归成必然

　　钾肥JTP1周五为最后交易日

　　上周的五粮YGP1 和华菱JTP1 价格超过行权价。近期认沽权证的疯狂使我们只能选择冷静观望。作为专业和理性的研究员，虽然能预期到印花税的上调将刺激认沽权证的疯狂炒作，但仍超过我们的预期。

　　本周五是钾肥JTP1最后交易日，我们认为认沽权证的疯狂将结束，理性回归是必然之路，虽然我们不敢保证钾肥JTP1到期时市场价格为0，但可以肯定行权将导致亏损。

　　认沽权证疯狂炒作终结的时候，我们终于可以推荐认购权证。印花税的上调间接降低了认购权证的购买成本，在

　　周四南航认沽权证即将上市，值得大家关注的是，南方航空绝对股价偏低，且认沽权证行权比例为0.5，导致该权证杠杆性弱于其他认沽权证，影响其投机价值。我们对它的表现谨慎乐观，低于1元可买入，高于2元建议卖出。

　　本周权证组合推荐高风险积极型组合，剔除侨城HQC1，单配五粮YGC1。

    国金