海上能源运输旗舰

　　中海发展是我国海上能源运输的战略旗舰，业务发展前景广阔。国金证券研究员储海预计，公司2007-2009年净利润分别可达41.93、46.95、53.76亿元，EPS分别为1.261、1.411、1.616元。给予公司2008年业绩17-19倍PE，合理股价为23.99-26.81元，给予“买入“评级。

　　中海发展是我国沿海最大的散货和油轮运输企业。在确保和扩大国内沿海运输市场份额的前提下，公司采取积极而又稳妥的发展战略，抓住

中国经济发展对大宗能源和原材料的运输需求大幅增长的发展机遇。向国际原油和

铁矿石运输领域进军，拓展新的利润增长点。到2010年，公司将发展成为国内唯一的在国内沿海散货、国际干散货、国内油运、国际油运全面发展的综合运输商。公司的最大优势在于公司有国内沿海煤炭和石油运输的稳定收益，在进行国际油轮和干散货业务扩张时表现得游刃有余。

　　总体来看，国际干散货运输市场景气度将维持至2009年，公司业绩得到基本保障。此外，在中海发展已经明确发展的三大领域：煤炭、石油、铁矿石，公司都签订了非常稳定的量、价运输协议。与户主签订长期运输合同是中海发展大胆扩张的最大资本，确保了公司新增运力的运输收益。中海发展所面临的海运需求量增长大于公司现有运力的增幅，未来业绩增长获得保证。

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