创新带来机会封基疯狂回归净值

　　武汉新兰德余凯

　　周五，封闭式基金涨势十分抢眼，五只封闭式基金封于涨停板，涨幅超过9%的也为数众多。显然，近日多家媒体报道了创新型封闭式基金将推出的消息，这成为刺激市场内已经在交易的封闭式基金走强的主要因素。另外，封闭式基金中期分红将较为丰厚，也成为刺激其上涨的重要原因。

　　将解决折价率问题

　　封闭式基金在国内早于开放式基金出现，整顿合并后的封闭式基金出现于1998年，但与2001年出现的开放式基金相比，封闭式基金因流动性等方面的问题导致其在二级市场交易时出现大幅折价，其中折价最大时一度接近50%，目前的平均折价近20%左右。与开放式基金相比，封闭式基金也有其优势。开放式基金时刻面临赎回压力，投资规模不定，封闭式基金则没有这一问题。

　　创新型封基的设立主要是避免目前在场内交易基金出现的种种问题，如原有封闭式基金存在的折价率较高、分红偏低和备受争议的封闭式基金利益输送及被边缘化等问题。当创新型封闭式基金新规出台后，封闭式基金的长期性高折价率将不复存在，因为，创新型封闭式基金将引入“救生艇条款”，即一旦基金的折价率超过了某一范围，就将自动放开赎回。这对于目前场内的封闭式基金来说，平均有近20%左右的套利空间。

　　中期将有较丰厚的分红

　　大成基金管理有限公司旗下的景博

证券投资基金日前公布了收益分配方案，由于方案较理想，基金景博当天以涨停报收。纵观封闭式基金，根据WIND资讯的统计，截至今年一季度末，剔除去年及今年一季度已分红利，期末单位平均可分配红利为0.44元。从3月30日至6月1日，封闭式基金单位净值平均增长0.67元。由此可知，目前封闭式基金单位平均可供分配利润为1.11元。这无疑加大了封闭式基金在中期进行大比例分红的预期。

　　此外，按照财政部和国家税务总局的规定，购买基金不需要缴纳印花税，在印花税率提高之后，购买基金的优势将进一步体现；企业等机构投资者如果选择持有基金等待红利分配，可以减免33％的企业所得税，这在一定程度上鼓励机构投资者参与封闭式基金分红行情。

　　关注封基的隐形收益

　　建议投资者着重从三个角度进行选择，分别是基金盈利能力、目前相对较高折价率及具有较高的分红预期。

　　就单个品种而言，易方达基金管理公司旗下的基金6月1日的单位可供分配净收益都在1元以上，基金科汇更是高达1.71元。国泰基金管理公司旗下的基金金盛、基金金泰，不仅可分配利润较高，并且重仓持有S双汇，预计S双汇复牌为期不远，其上市后将为基金金泰、基金金盛带来较高投资收益。基金裕泽、基金久嘉、基金裕隆等都具有较高的贴水率，今年以来的价格增幅明显落后于净值增幅，并且可供分配利润较高，同样值得重点关注。

   

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