上海转发土地增值税清算通知

　　周三，上海地税局网站公布了关于土地增值税清算的几则通知。

　　光大证券：

　　我们注意到，上海方面并没有按预期地出台所谓的“地方细则”，而是直接转发了今年2月初国税总局的《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》，只是就个人转让征收土地增值税的有关问题进行了明确。根据上海规定，从今年7月15日起，将对个人转让非普通住房征土地增值税。我们认为，从当前的土地增值税的规定来看，较为明显的特点是“企业从严、个人宽松”，这体现了政府“既要调控房价、又要保护住宅消费”的政策趋向。对市场的影响方面，我们认为，土地增值税的税率低于二手房所得税的税率，故影响要小些。当然，其对抑制投资、引导理性消费仍能起到一定的作用。

　　东方证券：

　　若严格按规定，土地增值税四级累计制，税率水平分别为增值额的30%-60%，此次征税幅度远低于实际应有水平，对楼市影响有限。此次风格类似于上次的个人所得税征收的犹疑不定，表明政府对楼市欲调还休。但目前楼市的火热，给政府形成的压力是显而易见的。我们认为，如果政府没有痛下决心，加大现有政策的执行力度，短期内较难改变人们普遍乐观的上涨预期，以及楼市目前的火热局面。鉴于开发型地产的政策风险、市场风险均在不断加大。建议重点关注低风险的资源型地产，后者在人民币升值下将最大程度受益。

　　中原证券：

　　上一轮的宏观调控让上海的房价保持平稳运行了一年多的时间，今年3月以来，上海房价又出现了涨势加快的局面，上海楼市的平均成交价格从3月的9588元/平方米，上涨到4月的10222元/平方米，又上涨到5月的10439元/平方米，此次出台对非普通住房转让征收土地增值税的地方实施细则，有调控