湖北宜化：业绩稳定增长 推荐评级

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　　第一，我们认为新宜矿业采矿权的取得是公司延伸产业链战略实施的成功，未来公司在这方面战略的持续实施值得期待。

　　化肥和煤化工产业竞争的核心在于资源和技术（直接关系到成本控制，而成本控制对价格受管制的化肥至关重要），对资源的控制无疑具有重要的战略意义。此次控股子公司取得煤矿采矿许可证解决了贵州宜化的资源瓶颈并且可以有效控制成本，未来进一步的产能扩张值得期待。采矿权的取得将直接节省贵州宜化公司成本大约2400万元/年左右，直接增加公司EPS约0.02元/年。

　　湖北宜化控股江家墩矿业公司并参股殷家坪矿业公司，未来磷矿采矿权的获得和开采也将大幅提升公司投资价值。我们认为政府支持磷矿开采和磷肥磷化工产业一体化的指导思想明确，公司获得采矿权的概率很高。

　　第二，合成氨工段发生爆炸对生产和公司业绩影响不大。

　　我们判断生产很快会恢复正常，此次事件对公司业绩影响不大。此次事件将促使公司提高安全意识，对生产安全正常运转未尝不是一件“祸兮福所倚”的好事。

　　第三，我们调整湖北宜化2007、2008、2009年每股盈利分别为0.63、0.81、0.96元。维持公司“推荐”评级。（长江