金融对内开放可缓解流动性过剩

　　珠玑子

　　目前，流动性过剩着实让央行头痛，货币政策接二连三却收效甚微，信贷和投资过快增长与人民币升值的压力使当前经济政策陷入两难境地，限制了政策操作的空间。

　　为抑制信贷和投资过快增长，需要实施高利率的紧缩政策，而提高利率又会进一步增加人民币升值的压力，加速国际流动性涌入。在多次实施提高存款准备金的措施后，政策的空间逐步压缩，边际效应正在递减，对今后的政策取向造成极大困扰。政策何去何从，流动性过剩如何化解，是摆在中国经济决策者面前的一道难题。笔者认为，大力推行金融业对内开放将是缓解流动性过剩的一道良方。

　　中国目前的经济现状是经常与资本项目双顺差加上国内银行体系长期以来沉淀的资金带来严重流动性过剩，过剩的资金似乎四处蔓延，推高股市，房市，收藏品等价格。但同时，无数的中小企业、掌握着先进技术的创业企业、广袤的农村、中西部地区，资金都是极其匮乏的。资金在总量上的流动性过剩与结构上的供需失衡说明金融体系存在问题，缺乏足够顺畅资金融通渠道。

　　要解决目前流动性的结构性失衡问题，必然需要重整当下的金融体系，使其真正发挥资金融通高速路的作用。要解决重整的问题，首先需要明确金融体系目前存在的问题在哪里。简单的讲，目前的国内金融体系存在三大问题：内外开放不平衡，行业管制和国企垄断。对外开放导致热钱流入，加剧流动性过剩；行业管制导致融资渠道不顺畅，资本不能向中小企业和农村地区顺利流动，大量聚集在投机市场，同样加剧局部市场流动性过剩；国企垄断则导致了金融资源配置机制的扭曲。

　　上述三大问题归结到一点，就是金融业的对内开放。加快金融业对内开放可以改变目前内外开放失衡导致热钱大量流入的格局，缓解流动性过剩危机。金融业对内开放要求打破管制和国企垄断，用市场的力量发展金融通路，让资本真正流向实体部门，将过剩的流动性转化为中小企业、农村和西部地区急需的资本。如此，既解决了投机市场积聚的巨大风险泄洪的问题，同时又将流动性转化为经济发展的真正动力，可谓一举两得。

　　金融的对内开放存在三大问题：农村金融，国有大型金融的民营化、中小化和新民营金融的准入。要解决上述问题，政府需要做三件事情：第一，削弱行业管制。政府须破除自己头脑中的桎梏，放松对金融资源的控股，使其逐步流向中国最具效率、最有活力的企业，以国有金融的民营化鼓励民营资本参与我国银行业的产权改革，参与投资或收购银行业的国有股权。第二，降低门槛。新设民营金融，同时鼓励降低民营银行的设立门槛，发展中小民营金融机构，使民间资本有平等的机会参与中国金融业改革。第三，大力发展农村金融。设立村镇银行这样的地区性社区银行，将流动性就地转化，使得闲散资金变成可以让农村地区脱贫致富的创业资本。