选择有真正业绩支撑的公司

　　□本报记者 徐国杰 上海报道

　　国联安基金管理公司日前发布2007年夏季投资策略报告，报告指出自2006年开始的牛市行情将得到延续，尽管市场波动将有所加剧，此前因印花税突然上调引发的市场强烈调整之后，市场将向业绩蓝筹股进行结构性转变，价值投资理念将进一步得到深化。

　　印花税推动结构性调整

　　在印花税从0.1%提高到0.3%的政策出台后，市场出现了急速下挫，4天内最大跌幅达23%。其中两市连续4日触及跌停板个股高达700多家，500多只个股跌幅超过30%。市场反应之强烈，中小投资者损失之惨重，历史罕见。如何看待本次调整呢？

　　国联安认为，一方面，股指的单边快速上扬积累了调整的压力，低价股、概念股等过度炒作带来了市场的结构性泡沫，市场风险在加速积聚；另一方面，今年央行三次提高存款

准备金率、两次加息，对市场遏制作用微乎其微。在此情况下，通过提高印花税促发市场一次调整，客观上推动了市场的结构调整，能够为维持长期牛市奠定更好的基础。

　　本次大跌对个人投资者则是一次深刻的教训。

股票市场并非菜场，选一些便宜的买就能够轻松战胜机构投资者只能是暂时的。长期而言，只有通过专业人士本着勤勉尽职的态度，持续挖掘优势公司长期投资，才能获得中长期优厚的投资回报。

　　蓝筹王者归来

　　国联安报告显示，在2007年的前四个月，市场涨幅居前的分别是低价股、微利股和亏损股风格板块，这些板块中不乏“垃圾股”充斥于其中，但是事实证明了抛却价值的投资收益是无法持续的。近期的调整对市场是一次深刻的风险教育，但同时也是一次对专业投资研究机构内功的试金石；是对于各投资机构研究实力的一次考验。在未来的很长一段时间内，那些有实质内容的蓝筹股将成为持续强于市场的王者，而那些前期过度炒作的“垃圾股”、“概念股”将持续消沉。而真正的考验就在于投资机构是否已经挖掘出那些真正的王者品种。

　　调控政策推出的实际意义在于抑制目前股市中盲目炒作和过度投机的行为，将有力推动了市场投资热点向价值投资理念的回归。作为资产管理机构，国联安表示其旗下基金主要投资重点其实在于选择那些有真正业绩支撑的公司上，因此这次的调整对国联安旗下德盛系列基金的影响并不大。同时，公司旗下基金持有的业绩蓝筹股有信心能够持续战胜市场并为投资人带来长期稳健的投资收益。

　　报告建议关注：证券、

房地产、机械、电气设备、钢铁、石化、食品饮料和商业等板块，同时关注具有资产注入和整体上市题材的公司。