大摩调高东风评级至增持

　　

摩根士丹利昨日表示，预料东风集团股份(0489.HK)未来3年内部盈利年复合增长达17.6%，而该股目前估值较低，分别调高其投资评级及目标价至“增持”及4.91港元。

　　大摩指出，

东风汽车为本港上市的高质汽车股之一，表现一直跑赢整体中资汽车业，3年销量年复合增长达22%，高于同业的18%，预期未来3年将续升21%， 市占率提高2.0个百分点，内部盈利年复合增长17.6%，主要受乘用车进一步增长，以及商用车业务见底所带动。

　　该行指出，东风的3个乘用车合营公司，预期在提高本地化比例下，成本有进一步缩减空间，支持未来增长；而商用车方面，今年以来销售增长24.5%，料06-09年销量年复合增长14.4%，盈利年复合增长91%，由5000万元增至3.28亿元人民币。

　　■ 投资评级

　　Valuation