中国铝业：整合包头铝业或将成行

　　□本报记者 李少林

　　中国铝业(601600)、包头铝业(600472)今日同时公告称，公司近期将有重大信息披露，为保护投资者利益，避免股价波动，公司股票自6月12日起停牌，待重大信息披露之日起复牌。

　　两家公司没有进一步披露信息，但业内分析人士认为，中国铝业有望按照既定承诺整合包头铝业的原铝业务。

　　根据中国铝业上市招股说明书，中国铝业和控股股东中铝公司在原铝业务方面存在同业竞争。2004、2005、2006年中国铝业原铝产能分别是83.32万吨、149.92万吨和248.12万吨，产量分别为77.02万吨、105.11万吨和193.6万吨。而中铝公司目前从事原铝业务的下属公司主要有包头铝业、连城铝业和铜川鑫光，三家公司2006年原铝产能为73.2万吨，产量为65.15万吨。

　　中铝公司2006年12月承诺，自中国铝业

　　而在2001年和2005年，中铝公司和中国铝业分别签订了《避免同业竞争协议》、《避免同业竞争协议之补充协议》和《避免同业竞争协议之补充协议(二)》。根据协议，中国铝业承诺，公司计划在市场条件成熟时，向中铝公司收购其铝加工业务；在公司A股发行后1年内，收购中铝公司的拟薄水铝石业务。

　　在中国铝业今年4月18日出具的《关于避免同业竞争的补充承诺函》中，公司承诺2007年底前收购连城铝业的原铝业务，在公司A股上市1年内解决与铜川鑫光的同业竞争问题，在公司A股发行后择机整合包头铝业的原铝业务。

　　但是中国铝业和包头铝业的整合可能并不止于原铝业务。

　　2006年5月，根据相关协议，包铝集团80%的国有股权以及相关债权债务划转给中铝公司，中铝公司通过包铝集团间接持有包头铝业2.37亿股股份。中铝公司通过包铝集团和中铝国际工程有限责任公司间接持有包头铝业56.09%分股权。

　　市场分析人士猜测，中铝公司或将包铝集团80%的股权注入中国铝业，从而兑现向中国铝业注入优质资产的承诺。如果中铝公司按照此计划进行，那么包头铝业将成为中国铝业的孙子公司，同业竞争依然没有消除。要消除同业竞争，一种方式是进行业务整合；另一种方式可能像中国石化此前整合旗下上市公司那样，将旗下的公司合并在一起，然后将多余的壳资源出售。