下周趋势看平 以窄幅震荡走势为主

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间3680－4100点

　　下周热点资源、环保等二线蓝筹。

　　下周焦点消息面。

　　□航空证券 徐海天

　　在各方因素综合作用的结果下，市场将进入短期的平衡状态，从整体环境看，虽然新基金的加速入市能够给市场带来新鲜血液，但由于在目前点位上档套牢筹码仍有待进一步消化，更重要的是政策调控的威慑效力依然存在，结构性调整要求明显，而随着中报的临近，后市部分资金的持筹结构将发生明显变化，部分个股走势仍将出现反复，预计近一段时间指数将以窄幅震荡走势为主。

　　从市场整体情况看，虽然大盘走出连续的反弹行情，但盘中依然缺乏明确的领涨品种。反弹初期虽然蓝筹权重股带动了大盘企稳回升，但权重板块的持续性依然不足。根据区间涨幅的统计，本周处于涨幅前列的个股依然是题材类品种，资金推动特征依然明显。而前期大盘的回落虽然表面看是由提高印花税导致，但根本原因正是由于题材股的非理性上涨而引发的结构性泡沫。因此可以预见，如果此类个股基本面没有明显改善，其走势仍属于反弹范畴，其中期报告的数据未披露前，尚不具备继续大幅走高的基础。从本周的其它热点表现情况看，部分资源类个股、机械制造类个股以及环保题材股表现较为抢眼，从此类个股的基本面看，所处行业符合国家政策导向，业绩正处于或即将进入高速增长期，容易受到主流机构的关注。因此，预计后市主要热点将逐步轮换到二、三线蓝筹方面，而部分基本面一般但题材趋于明朗，且对业绩有实质性帮助的潜力品种也有望受到市场关注。

　　从市场环境看，在上周管理层调整印花税后，本周政策面开始回暖，公募基金发行的重新加速，使得市场资金面压力得到一定程度的缓解。更重要的是表明管理层仍是以稳定市场为主要目标，目前市场中结构性泡沫得到一定程度释放的情况下，短期内应不会再度出台针对股市的调控政策。而应予以注意的是，由于近一段时间肉、蛋等居民消费品价格涨幅较大，市场普遍预计二季度CPI涨幅会继续加大，从而进一步增强了加息预期。