重回震荡攀升轨道

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间3850－4080点

　　下周热点半年报业绩增长股。

　　下周焦点新股发行情况。

　　□光大证券 滕印

　　尽管短期市场的调整幅度比较大，但企业盈利稳定增长、资金充沛等支持股市繁荣的根基并未改变。在没有突发性因素影响的情况下，随着机构资金的不断进场，指数大幅下跌的空间将被有效封杀，3404点有望成为阶段性低点，市场震荡攀升的运行格局仍将延续，大盘短线的震荡调整为介入优质公司提供了良好机会。

　　受提高印花税及各种传言影响，市场出现连续大幅下跌走势，其中上证指数最大跌幅超过20%，许多

股票跌幅高达40%，后在相关利好消息影响下，市场探底企稳反弹。

　　我们认为，近日的大幅调整基本消化了两个多月加速上涨所带来的大量获利盘，对股价的过度偏离进行了修复，市场结构性的估值失衡有所缓解。统计显示，截至6月5日A股平均市盈率为41.22倍，与5月29日的57.82倍相比，下降了28.71%，沪深300成份股平均市盈率为32.9倍，考虑到中报因素的影响，绩优蓝筹股的估值水平仍处于合理范围内。

　　值得关注的是，进入二季度，尤其是5月份以来，新基金发行的步伐一度放缓，而在市场短期跌幅超过20%的背景下，新基金发行节奏有所加快。广发基金、景顺

长城、华宝兴业、益民基金等4家基金管理公司7日宣布，将于近期发行4只新基金，发行总限额超过450亿元。另外，在经过连日下跌调整后，在4000点高位暂停申购的开放式股票基金纷纷打开申购。近几日来，有近十家

开放式基金公告恢复申购业务，总体上近期新募集资金将超过600亿元。

　　值得关注的是，截至7日，两市共有467家公司发布了2007年中期业绩预告，其中预增的共有200家，占所有已公布公司总数的43％。统计结果显示，业绩涨幅预期在50％以上的有153家，随着中报披露的逐步临近，业绩预增个股将成为市场的主要投资热点，围绕中报业绩的行情正逐步展开。