资金面紧张导致银行股连续低迷

　　大盘在经历连续下跌调整后，于本周展开强劲反攻，个股反弹行情十分火爆，超跌股涨停行情遍地开花，表现出个股普涨局面。但在此期间，银行股的表现却不尽如人意。在周二至周五的反弹中，银行板块不但反弹幅度远远小于市场的整体涨幅，而且量能也出现明显的萎缩，远大于市场成交量的整体萎缩幅度。

　　两个原因导致银行板块最近连续走弱。首先，银行板块的主要作用是稳定指数，减少指数的波动。作为市场权重超过35%的“航母”，银行板块的一举一动都极大地影响着大盘的波动变化。银行股的主要持有者是大型的机构投资者，而银行股的估值体系相对于其他板块也更显得成熟和稳定，因此银行股的波动直接受银行业整体行业环境和宏观经济影响的左右，很难出现大幅的起落现象。所以在市场调整时，银行板块整体抗跌性得到体现，而在市场反弹时，银行股的反弹力度反而弱于其他板块。

　　其次，近期银行板块成交量的显著萎缩已发出资金面紧张的信号。自从5月30日印花税上调后，市场的成交量出现萎缩，但两市日成交额仍维持在2500亿元以上，在交易成本大幅提高的情况下，资金面难以长久维持如此高的成交额。而银行板块的参与者又大多是机构投资者，对银行股的运作更加理性。而近期银行板块的大幅缩量，更是对市场发出的一个重要信号，就是目前市场的巨额成交无法得到长期维持。

　　银行板块最近的低迷走势给大家提供了两点暗示：一是随着股指期货推出的临近，市场更需要避免大起大落。银行板块因其权重影响力，将充当这一稳定器的作用。二是银行板块成交量的快速萎缩，暗示当前市场开始趋于理性投资，以避免过度投机。

　　当然，未来股指继续向上拓展空间仍离不开银行股的整体走强。银行板块最近的低调蓄势，似乎也在为未来行情的发展提供一点阐释。由于受益于中国整体经济环境的发展以及金融业改革的良好预期，银行股在未来仍将被持续看好，从而成为长线资金的一个重要选择板块。

　　三元顾问