中信：推荐17只蓝筹股组合

　　前几天股指的持续跳水，让投资者一时不知所措。我们认为，中国股市正进入多种因素交织作用的复杂阶段，从历史经验看，A股当前不存在牛熊转换的可能。投资者近期可重点配置钢铁、汽车、机械、白酒、石化、医药等六大板块。

　　进入2007年以后，国内A股市场的驱动因素开始多元化，随着业绩、概念和资金等多方因素更为复杂，对行情性质的争议也因此而起。但对比全球股市历史上导致牛熊转换的失业率上升、经济增长率下降、成本上升、汇率大幅上升等17项因素，中国当前符合的仅有2项，占全部因素的12%。另一方面，在基金业快速发展、融资融券制度改进、长期贸易顺差等14项促进资本市场发展的因素中，中国共符合12项，占全部因素的85%。

　　不过，当前投资机会的选择必须综合考虑行业与公司各自内生式以及外延式业绩增长的可持续性，尤其是公司内生增长是解决目前市场高估值的关键因素。而目前钢铁、石化、汽车、机械、医药等板块正面临这一机遇。从具体行业来看，机场、建材、传媒、白酒、零售利润增长幅度要大于其他行业。有色金属、电力行业利润增长将趋缓。

　　重点推荐17只蓝筹股组合，包括宝钢股份、太钢不锈、长安汽车、海马股份、中联重科、中国石化、五粮液、贵州茅台、双鹤药业、科华生物、中兴通讯、云南铜业、大秦铁路、招商银行、西山煤电、格力电器和上海机电。

　　摘自中信证券《2007年下半年A股投资策略报告》