短线继续震荡 积聚向上动力

　　渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场盘中宽幅震荡，上证综指最高3821.70点，最低3682.79点，收于3776.32点，上涨9.22点。指数虽然涨幅有限，但两市达到10%涨停的个股则高达59家，而前日被死死封住跌停的ST个股，盘中纷纷被打开，成交量巨大，显然个股活跃度增加，那么，如何看待这一走势特征呢？

　　该跌不跌

　　后续走势乐观

　　对于前期A股市场的急挫，业内人士认为主要有两点，一是证券市场的结构性泡沫争论影响着投资者的决策。二是上调印花税增加了交易成本，抑制了短线炒作的激情。但从本周开始，政策暖风频吹，尤其是新近批准四家基金的发行更是折射出管理层呵护证券市场的态度，同时，在本周二的盘面中也传出朦胧的利好传言，就有了本周二股指的V形反转走势。

　　不过，周三早盘，周二盘面中所传出的朦胧利好并未兑现，所以，在周二抄底的获利盘在早盘就有套现离场的特征，大盘一度急挫，从以往经验来看，如此的走势将意味着大盘在短期内继续调整，因为预期中的利好未兑现将放大各路资金的失望程度，抛压会一浪接一浪。但奇怪的是，昨日午市前后，买盘依然持续涌入，从而迅速化解了短线获利盘的抛压，大盘有所走强。也就是说，昨日A股市场本来趋势是“该跌的”，但并未下跌。以往经验则显示出，大盘在该跌时不跌，往往隐含着后续走势乐观的信息。

　　急跌化解压力

　　新领涨动力浮现

　　之所以如此，是因为两点：

　　一是各路资金经过理性的分析之后，前期的急跌并没有改变A股市场的牛市基础。相反，前期的急跌尤其是垃圾股的高台跳水已经在一定程度上化解了结构性泡沫的压力，所以说前期的急跌夯实了A股市场的牛市基础，更有利于提升各路资金对后续走势的乐观看法，因此他们趁大盘调整时反复低吸，形成明显的买盘力量，这可能也是昨日A股市场指数虽然无为，但个股涨停板家数却明显增加的一个原因。

　　二是市场出现了新的领涨动力。那就是符合国家产业政策发展方向的行业，比如说节能环保产业股在近期反复走高，银星能源、菲达环保悄然成为大盘新的人气股、龙头股。再比如说符合国家产业整合政策的兴发集团、稀土高科等矿产资源股也成为昨日大盘新的领涨动力，其中煤炭股在我国不鼓励出口，强化“中国定价”能力的产业政策下，在昨日出现了领涨的态势。如此种种领涨动力的出现，也就推动着大盘化解了周二抄底获利盘在早盘的抛压。

　　市场仍存分歧

　　寻找向上动力

　　正因为如此，笔者认为大盘在短线的震荡中正在积聚着向上的动力，一是指大盘向上的动力，不仅仅包括板块的领涨动力，也包括恢复市场人气，进一步积聚多头做多的信心，强化投资者持股的底气。二是指寻找能够获得各路资金认同的领涨先锋。就目前来看，近期形成的环保节能板块、符合国家产业整合政策导向的资源股以及国民经济的“引擎性”板块，尤其是房地产股极有可能成为大盘的后续向上动力，从而推动着大盘在不久的将来再度形成新的升浪。

　　也就是说，短线大盘可能会反复震荡，毕竟在新的领涨动力形成之初，市场尚感存在着一定的分歧，难以形成向上的强劲合力。与此同时，大盘经过前期的急跌之后，市场的人气也需要一定的时间与空间予以聚集，因此短线走势有可能在3400点至4000点之间形成箱体震荡格局，就如同今年年初在2700点至3000之间的震荡走势一样。

　　故在实际操作中，投资者可以密切关注符合国家产业政策发展方向的个股，国阳新能、西山煤电、大同煤业、平煤天安、稀土高科、兴发集团、马龙产业、锡业股份、银星能源等个股，其中银星能源作为近期A股市场的人气股，短线机会犹存。另外，对于近期持续暴跌的ST股，也可适当跟踪，因为ST股中也有不少具有产业支撑或者具有重组预期的个股，近期泥沙俱下般的暴跌走势将使得此类个股更显投资机会，建议投资者也可适当跟踪，比如说*ST兴发、*ST黄海等个股就是如此。