权证交易风险大增

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　　权证交易行情显示，伴随上周大盘展开深幅调整，权证市场交易异常活跃，14只权证日均成交额急剧上升到401.72亿元。多家券商在采访中向记者表示，上周认沽权证集体爆发，价格大幅上涨带来风险急剧增加，本周可能出现价值回归。但周一认购权证并未出现大面积的价值回归，溢价率最低的五粮YGC1依然下跌了15.28％，而认沽权证中五粮YGP1却大涨66.92％。

　　从成交情况来看，上周认沽权证成交金额高达1005亿元，平均日均换手率更是高达460％，5只认沽权证一周平均涨幅高达171.68％。认购权证走势相对平稳，9只认购权证平均价格下跌9.27％，成交额为937亿元。

　　交易资料显示，上周的剧烈调整导致认购权证和认沽权证的价值分化进一步加大。截至周五，认购权证的平均溢价比率为4.27％，其中五粮YGC1、侨城HQC1和钢钒GFC1的溢价率均低于－12％，五粮YGC1的溢价率更是低至－16.36％。与此相反，上周认沽权证的大涨导致其平均溢价比率进一步上升至77.81％，价外深度进一步加大，达到－333.6％，投资风险剧增。

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证券分析人员向记者表示，有些认沽权证在基本面不发生剧烈变化的情况下，在到期日很难有行权价值，而上周的疯狂上涨纯属投机资金的炒作所为，建议投资者回避。泰华证券分析人员认为，在接下来的一段时间里，股市行情依然以调整为主，调整幅度可能会比前期大。该分析人员认为，高负溢价的认购权证仍然有很大的机会，投资者可以积极关注正股的走势，特别是对于看好正股的中长线持有者来说，不少认购权证是不可多得的替代正股的品种。

　　但诸多业内人士表示，权证的变化没有任何规律可循，风险几乎不可预计。昨日权证交易走势并不符合价值回归的说法，也恰好印证了这一观点。 本报记者 李乾韬