高盛降中化化肥评级至中性

　　Valuation

　　高盛昨日表示，中化化肥(0297.HK)经过近期扬升后，其风险回报已较合理，将该股评级由“买入”降至“中性”，但将目标价由3.8港元调高至5.7港元。

　　高盛指出，虽然仍看好中化化肥的强劲基本面，但相信该股获重估的过程已完结，其估值较内地分销同业的折让已大为收窄。为反映去年销量低于预期，调低今明两年盈利预测11%及3%。高盛续称，内地有意容许红筹公司回归发A股，以及近期放宽QDII的政策，均对中化化肥有利，但该公司发新股的风险亦正在上升，而内地股市上涨，亦令收购青海盐湖钾肥的成本上升。