2009年将进入跨越式增长阶段

　　海油工程是国内唯一一家集海洋石油工程设计、建造、安装及维修为一体的公司，在国内海上石油工程领域占据垄断地位。招商证券刘荣认为，公司2007-2008年处于平稳增长期，2009年以后的三年将实现跨越式增长，盈利预测中假设公司通过短期借款解决现金缺口，预计公司2007-2009年EPS分别为0.91元、1.02元和1.50元。由于公司未来增长前景确定乐观，给予2008年40-45倍PE，合理估值在40-45元，并首次给予公司 “推荐-A”的投资评级。

　　根据中海油的“

十一五”规划，

海油工程对未来五年的工程量预测是前二十年的1-1.5倍，在未来海洋勘探量大幅增长的预期下，公司又计划投资17亿元建设青岛三期工程。刘荣预计2007-2008年公司进入新一轮的投资高峰期，每年资本支出在20-30亿元。经过2007-2008年的投资高峰后，2009年公司的钢结构生产能力翻倍，施工用的铺管船、驳船增加三艘，2009年将是公司业绩大幅增长的临界点。

　　番禺30-1项目6月22日事故后，2006年已收到的工程款4.09亿暂入预收账款，若这部分收入在07年得到确认，可为公司贡献0.05元/股收益。

　　（本报记者 徐海洋 整理）