银泰证券：一波反弹正在酝酿

　　□银泰证券研发中心

　　昨日市场人气涣散，多方已放弃抵抗，但这种非理性的恐慌性抛售往往是市场即将出现报复性反弹的先兆，后市大盘的企稳回升一触即发。

　　这次调整是大牛市中的中期调整，不会一步调整到位，会在反复的震荡中实现调整目标，而且形态上可能是三角形或矩形的整理形态，预计大盘本周初将可望出现向上反弹。

　　大盘下跌不会改变资金对公司估值的判断，相反，由于股价下跌，部分公司的估值优势又会变得更为明显。目前投资者应选择有业绩支撑的蓝筹股，可继续持有成长性优良、估值潜力高的优势品种，仓位可控制在30%以内。

　　虽然推动本轮牛市上涨的几大因素都没有发生根本性的变化，尤其是上市公司业绩趋好的基本面并未改变，但其实仔细分析可以发现，5月下旬开始，天量成交并没有使股指向上大幅拓展，尤其是5月30日当天，量价背离程度已相当明显，大盘滞涨已经预示技术上的调整要求相当强烈。目前市场出现大跌只能归结于投资者心里对调高印花税准备不足，再加上前期积累了众多获利盘和技术上具备的见顶回落要求，可以说这次调整是技术与政策共振的结果。