市场下跌变得情绪化

　　□晨报记者李锐

　　昨日，大盘出现恐慌性下跌，其中沪指跌幅高达8.26%，而统计显示，沪深两市超过1400家个股出现下跌。

　　“没有想到，下跌幅度这样大！”接到记者电话，申万巴黎新动力基金经理常永涛语气中充满困惑，“股市投资者已出现恐慌性反应。”他表示，此次上调印花税，其对投资者的实质影响有限，而市场结构本身也存在调整需求，昨日沪指出现8.26%的重挫，估计市场对于调整幅度、时间出现分歧所致。

　　兴业趋势基金经理王晓明认为，昨日的下调实属正常，单从市场估值来看，在3700点附近很多个股的估值已经比较合理，但市场的恐惧心理加剧了下跌幅度，不排除有继续下跌的可能。他强调，股市适当调整很正常，在牛市趋势不变的前提下，没有必要过于担心。

　　自从年初以来，尤其是春节以后，股市几乎一直处于单边上扬态势中，而低价股、垃圾股为主的题材股持续上涨，成为大盘前期上涨的主要动力。“印花税的调整只是一个导火索，其实市场早已存在调整需求。”信诚基金研究总监吕宜振对此表示，“目前以散户为主的投资者结构，也决定会市场会出现恐慌性急跌。”

　　此外，富国天博基金经理毕天宇和天治品质优选基金经理谢京也认为，在昨日的下挫中，市场有表达情绪化宣泄的意味，而前期题材股过大的涨幅，已使市场失去防御支撑，再加上散户行情较难控制，所以出现此次重挫。

　　“我们估计，目前市场沪深300指数2007年的动态PE已降低27倍左右，而预期业绩增长40%以上，历史和跨国比较，这样的估值水平还是在相当可投资范围内的，即使受情绪影响，短期下跌空间也十分有限。”南方基金研究员王炫分析。他强调，总之我们一直提倡理性的投资态度，在市场出现大幅调整时，我们应该提醒投资者不必过度恐慌，毕竟股市的长期牛市格局没有改变。

　　在昨日的重挫中，沪深两市超过1400家个股下跌，而基金重仓股自然难免。对于昨日基金申赎情况，常永涛表示，机构投资者赎回可能不大，但散户的态度就很难说了。“我也没有接到机构投资者赎回的电话！”吕宜振称。

　　而来自一家北京基金公司的数据显示，昨日赎回量比日常放大了两倍。王晓明表示，从前两天的情况来看，他掌管的基金申购、赎回总体比较稳定，始终保持一种均衡状态，其中一个规模60多亿元的基金日赎回不过3000万元，而至于昨日，他认为会出现净赎回，估计规模不会太大，应该在低于2%的正常范围内。谢京则称，他掌管的基金近期都是净申购，而出现昨日这种状况，基金出现净赎回也很正常，不排除投资者有获利离场、暂且旁观的可能。