指标股也暴跌 市场或硬着陆

　　渤海投资研究所 秦洪

　　原以为经过持续三个跌停板的个股会在本周一出现反弹走势，但想不到的是，此类个股大多再度跌停，由此折射出市场空前的做空氛围，从而放大了各路资金对后续走势的悲观预期，甚至波及到前期强势的指标股身上，中国石化跌停板，中国银行、工商银行等指标股也是大幅下跌，如此就使得上证综指昨日急跌330.34点，深证成指急跌964.23点。

　　权重股开始补跌暗示市场柳暗花明

　　近一周的A股市场走势显示，前期暴涨的三线股成为市场的做空重灾区，不少个股更是持续四个跌停板。但是指标股却一直走势强劲，尤其是中国石化在上周四甚至封涨停板，并引发了股指的止跌企稳。而多年的经验显示，多头不死跌势不止，所以，业内人士认为指标股不跌，大盘难以触底。

　　反观昨日盘面，中国石化、中国银行、工商银行在获利盘、恐慌盘的打压下，节节败退，出现大幅度的回落走势，分别急挫10.02%、9.25%、8.10%，如此的跌幅推动着上证综指出现同步急跌走势。不过指标股急挫之后，迅速降低了市场估值风险，而且也使得A股与H股的溢价迅速降低，其中工商银行仅仅较H股溢价20%，所以，短期内A股市场再度暴跌的空间相对有限，为A股市场的硬着陆提供了充足的安全边际。

　　四个跌停板有望迎来绝地反击

　　更为重要的是，前期强势的三线股经过四个跌停板之后，有望迎来绝地反击。因为历史经验显示，即便是在熊市里的2001年至2005年期间，强势股的回落充其量三个跌停板，就会引来如雨的买盘，所以当不少前期强势的三线股在本周一迎来四个跌停板之后，业内人士开始对周二的绝地反击产生了积极的乐观预期。因为如果本周二开盘再度跌停板，就相当于持续五个跌停板，这对于场外资金以及存量资金来说，均有着极大的诱惑力，因此极有可能涌入A股市场。

　　而且经过持续急跌之后，一批前期强势股也面临着被“错杀”的可能，毕竟目前A股市场的背景发生了实质性的变化，尤其是股改后形成的制度变迁做多动能已充分显现出来，不少上市公司的三项费用降低以及整体上市或优质资产的注入充分显现出这一点。

　　另外，近三年来，由于我国经济的快速稳定增长，一些前期因竞争激烈而盈利能力欠佳的上市公司在近一年来业绩持续增长，较为典型的有维生素行业、化纤行业等，如此就意味着当前A股市场的确存在着诸多积极的做多动力，所以一大批持续四个跌停板的个股的确有着“错杀”的可能，从而产生极强的弹升动力，迎来绝地反击的走势。

　　精选个股逢低吸纳

　　故笔者认为，如果今日个股再度跌停板开盘，的确可以考虑逢低吸纳，摊平成本，其中两类个股建议投资者可适当跟踪：

　　一是公司基本面已出现积极变化的个股，比如说裕丰股份，近一年来已聚焦老白干白酒业务，同时公司猪养殖产业也面临着行业的回暖，因此该股目前持续四个跌停板之后，如果今日再度低开，就是一个极佳的低吸机会，类似个股尚有重庆路桥、鄂尔多斯、天山股份等。

　　二是注资预期强烈或产业整合强烈的个股，比如说中色股份、东方集团、华东医药等在股改过程中均有类似的注资预期，其中中色股份承诺将在6月7日前到期，东方集团将在8月前到期，如此均意味着此类个股的基本面面临着较大的改观。

　　当然，值得提醒的是，对于持续四个跌停板，然后在今日早盘也再度急跌的个股，的确面临着反弹走势。但在反弹过程中，建议投资者要根据不同的个股适度调整仓位结构，因为经过此次急跌的风险教育之后，极有可能股价结构产生极大的变化，垃圾股有可能会反复走低，只有优质股以及有实质题材支撑的个股才有较大的上升空间。