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新浪财经

摩根大通经济师为股市打气 短期调整无碍持续增长

http://www.sina.com.cn 2007年06月04日 15:28 北京晚报

  本报讯 (记者 张建华) 在A股市场经历了如此大的波动之后,在全球不确定性不断增加的情况下,为什么还要继续看好中国?在上投摩根基金举办的“2007全球财富管理及基金业发展趋势论坛”上,摩根大通大中华区经济师王黔表示:虽然短期内估值是个问题,但A股市场基础继续朝着乐观的方向发展,工业的净资产回报率有长期上升的趋势;利润率随着整体盈利的快速增长而改善,增长的质量远比以前高,增长的可持续性也更强。

  在过去12个月美国经济减速的情况下,中国的出口表现至今仍然超级强劲,这是中国经济富有弹性的最好证明。超出很多人的想象,中国经济更加灵活,因而更具持续性。

  “如果有风险,我们相信中国增长奇迹的风险仍然是向上的而不是向下的,因为中国现在是结构性流动性过剩。”王黔表示。

  据王黔统计,目前国内银行系统的总存款现在已经超过了35万亿人民币(4.5万亿美元)。相比之下,国内A股总市值约为16万亿人民币(2万亿美元),其中流动市值略高于中国总存款的17%。此外,中国政府超过1.2万亿美元的

外汇储备,正在以每月200亿美元(1600亿人民币)的速度增加。

  因此,在她看来:“中国的长期风险仍然是过剩的流动性,而不是持续增高的通货膨胀和不断变紧的货币环境。”

  谈到A股市场是否会面临调整?王黔告诉记者,短期的A股市场,我们应该继续关注消费和资产注入的话题,不过,A股可能的调整确实是个风险,中期来看,QDII 的推出会令A股和H股价格趋同。D052

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