放量滞涨显露调整危机

　　随着上证指数回到2900点之上，市场的震荡也明显开始加大，周五盘中股指的宽幅波动反映出短期多空争夺趋于激烈。值得注意的是，虽然上证指数最终凭借权重股的作用以微弱红盘报收，但当天沪市成交量明显放大达到909亿元。

　　与此同时，其他指数却皆以阴线报收，加上市场热点比较凌乱，调整个股明显增多的诸多迹象来看，大盘已经发出即将调整的信号。

　　市场在昨天重要的时间敏感点如期出现了宽幅震荡，而且左右市场波动的也正是本栏近几日反复指出的大盘权重股。如昨天下午正是在工商银行（601398）、中国银行（601988）为首的金融类大盘权重股直线拉升的带动下，上证指数一度出现快速上冲。不过，市场对指数的快速拉高并不认同，下午2点在指数见高后的跟风盘明显减少，说明在反弹进入关键的时空之际，市场存在着较大的分歧，而在这样的背景下，大盘权重股的波动也变得尤为重要。我们认为：下周大盘权重股的表现仍将是投资者需要关注的重点。

　　回顾近几日的反弹走势，上证指数在2900点上方已遇到了不小的压力，这与我们在3月6日所指出的“大盘在本周末的上档强压力区仍然是在2900点上方”的观点基本吻合。对于这次的反弹我们定义为“两会”期间的护盘行情，但很难持续到“两会”结束，短期在市场进入重压区后反弹随时都有结束的可能。

　　技术上，上证指数虽然昨天非常强势地从2900点下方拉回，挽救了当日的不利局面，但短期调整危机并没有解除。市场在重要时间敏感点不仅出现大幅波动，并且放出反弹以来的最大成交量，本身就表明市场的心态开始浮躁，稍有风吹草动都会再次引发市场的抛售。而早盘股指的快速下跌可能只是调整即将来临的风险预警，由此也可以给出判断市场是否进入调整的重要参照点，即昨天早盘低点2891点，一旦2891点在下周初被跌破，将确认市场重新进入调整。

　　综上所述，本栏认为：暴跌后的复杂反弹已基本结束，下周市场将再次进入调整。仓位仍然较重的投资者需要考虑进行减仓，规避短期二次探底所形成的快速回压的风险。而在目前大盘大幅震荡的阶段，如何踏准市场波动节奏，将手中的仓位调整至最佳状态，让自己在未来的市场中更加领先一步，将是操作上的关键。