九三学社建议：推出创业板 完善风投退出机制

　　证券时报两会报道组

　　本报讯九三学社日前在提交的《关于完善风险投资退出机制的提案》中表示，完善风险投资退出机制，是推动我国风险投资业发展面临的一个迫切需要解决的问题。应尽快建立专门面向高科技企业和风险企业的创业板市场，拓宽风险投资退出的渠道。

　　提案称，截至2005年底，中国有风险投资机构319家，管理资本631.6亿元人民币，投资退出总收入仅10.3亿元，缺乏完善的风险投资退出机制是中国风险投资不发达的一个重要原因。2006年，随着新修订的《公司法》、《证券法》和国家十部委联合颁布的《风险投资企业管理暂行办法》正式实施，以及深圳中小企业板率先实现全流通，我国风险投资业迎来发展良机。据统计，2006年上半年共有181家企业获得了风险资本投资，投资总额达62亿元。

　　但提案认为，尽管如此，风险投资退出机制仍是一个悬而未决的问题。目前，风险投资退出主要有四种渠道，分别是公开上市、企业购并、股份回购和破产清算。其中，公开上市是风险投资最佳退出途径，是风险投资家追求的目标，当风投企业发展到一定程度之后必然选择在

　　提案称，建立和完善风险投资退出机制应该包括两方面的重要工作，一方面是要为风险资本的IPO退出创造条件；另一方面是加快包括产权交易在内的三板市场的发展，构筑多层次的资本市场体系，为众多风险企业的股份转让和破产清算提供灵活多样的退出渠道。

　　具体措施包括：加快发展多层次资本市场，拓宽风险投资退出的渠道；建立专门面向高科技企业和风险企业的创业板市场；大力发展产权交易，使股份转让成为风险投资退出的主要渠道；实行税收优惠政策，鼓励企业收购、兼并风险投资企业；继续充分利用香港以及海外