本报记者 崔帆

　　中国平安综合经营的基本模式是“集团控股，分业经营，整体上市”，即金融控股集团本身不经营具体业务，仅负责将股东资本投向各子公司；目前中国平安利润有3.25亿元来自保险业务，占净利润的90%以上，中国平安希望未来3到10年里，银行业务能成为集团新的利润增长点

　　作为中国平安(601318.SH)内部“海外军团”的领军人物，张子欣已伴随其走过7个年头。

　　从1997年代表麦肯锡咨询公司主持中国平安公司的咨询项目，到2000年正式加盟中国平安，直至2003年10月出任中国平安总经理，张子欣把在剑桥7年的学习研究和在麦肯锡7年的战略性思考，都用于了中国平安经营管理的实践。

　　张子欣原本只是被借用的“外脑”、一个旁观者，加盟中国平安后，有幸在中国平安国际化进程中扮演了重要角色，见证了中国平安从一架小舢板成长为一艘金融航母的历程，这也让他对中国平安的未来经营发展拥有绝对的话语权。

　　在中国平安A股上市前夕，张子欣接受《财经时报》专访，近期股票市场、保险业、银行业关心的多个有关中国平安的焦点问题，首次得到权威解答。

　　分业综合经营

　　《财经时报》：目前中国平安涉足的金融业务涵盖了银行、证券、保险、信托等，这是否意味着中国平安已经实现混业综合经营？

　　张子欣：严格说来，中国平安并不是混业综合经营，而是典型的分业综合经营案例。

　　混业综合经营是指本身经营具体业务的金融机构，控股经营另一业务类型的金融机构，例如银行控股保险公司或保险公司控股银行。

　　目前，中国平安综合经营组织架构的基本模式是“集团控股，分业经营，整体上市”，即金融控股集团本身不经营具体业务，仅负责将股东资本投向各子公司，并对其进行监督和管理，各子公司分业经营、分业监管，子公司之间设有严格的“防火墙”。

　　《财经时报》：您刚才提及“集团控股，分业经营，整体上市”的模式，这种模式有何特点？

　　张子欣：“集团上市，分业经营，分业监管”，可以在控制风险、应对监管的同时，将综合经营的效益最大化。相较之下，在人保、人寿的上市过程中，母公司仅是上市公司的控股公司，没有集中资源的权力。

　　此外，相比而言，混业综合经营比分业综合经营容易产生操作内部关联交易的行为，诱发经营风险。

　　力补银行短板

　　《财经时报》：从结构上看，中国平安已形成保险、银行、资产管理三大业务，今后，如何平衡这三者之间发展关系？

　　张子欣：根据2006年半年报显示，目前中国平安利润有3.25亿元来自保险业务，这占集团净利润的90%以上，由此可见，银行、信托等业务是集团净利润的弱势群体。

　　未来，中国平安将大力发展银行业务，若能将银行业务做强，则能给公司带来新的利润增长。更为重要的是，银行是现代金融业的枢纽，没有银行业务的支持，金融业务的交叉与整合无从谈起。我们希望未来3到10年时间里，银行业务能成为集团新的利润增长点。

　　《财经时报》：中国平安对于银行业务的发展，或者简单而言，中国平安再介入银行业，会选择财务性投资还是战略性投资？

　　张子欣：这需要分开理解。如果只是单纯地考虑保险资金的运用效益，通常是对银行进行财务性投资；若要构建一个充分整合的平台来发展银行业务，则会对商业银行的股权进行战略性投资。

　　《财经时报》：您能否透露未来一年中，中国平安在发展银行业务方面会有哪些具体举措？

　　张子欣：在完成A股发行后，公司在资本金方面将给予银行支持，加快中国平安在全国的银行布点工作，特别是深圳、上海和福州3个基地银行业务的开辟。

　　另外，将抓住国内银行零售业务快速发展的机会，重点发展个人零售业务，并把全国的保险客户资源注入到银行零售业务中。

　　目前，这项工作已在上海和福州开展，并选择了20万客户，开始向这些客户推销信用卡产品。

　　丰富投资组合

　　《财经时报》：中国平安近两年的年报数据显示，总投资收益和投资回报率连创新高，发行A股后，会否影响公司在证券市场的投资？

　　张子欣：近两年中国平安的投资收益的确有大幅提高，最新统计数据显示，中国平安2006年前三季度的投资收益达到115.98亿元，超过2005年全年水平，且投资收益率达到4.6%，超过2005年0.4个百分点。

　　按现行的法规规定，保监会限定保险机构投资股票比例是上年总资产的5%，中国平安2007年在股票市场的投资将维持在这个水平附近，但不排除因股市的变化，相应地调整投资资产配置。

　　《财经时报》：在实现分业综合经营后，2007年中国平安的投资目标是什么？将如何完善投资组合？

　　张子欣：2007年的投资目标是维持稳定的净投资收益，开拓新投资渠道，长远作全球性资产配置。目前，中国平安在股票和基金方面的投资资产约占总资产的10%左右。公司已对企业债券、基础设施和房地产股权等投资产品做了长期准备，相应的投资配置将和股票、基金一起均衡发展。

　　中国平安目前投资于证券市场的部分中，债券占63%，海外投资获批17.5亿美元额度，目前额度还未用完。随着新的境外投资管理办法在不久后出台，投资品种可能进一步扩大。

　　此外，一旦无担保企业债获得批准投资，中国平安将加大企业债的投资比重，但会按品种的信用评估结果作出审慎投资。(未经授权，不得转载)

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