投资者保护是今后工作重点

　　

本报记者 俞靓

　　新《证券法》、《公司法》的实施已近一周年，对我国资本市场产生了巨大影响。日前在中国人民大学召开的座谈会上，有关专业人士表示，两法的实施统一了证券市场的规则体系，而推进投资者保护成为工作重点。

　　统一市场的规则体系

　　中国证监会法律部主任黄伟说，两法实施一年多，现在回顾当初，制订《证券法》主要是遵循以下这些结构体系：采取平等的发行制度；从信息披露、公司并购重组方面规范上市公司；强化证券公司的机构、人员、业务、财务以及风险管理；整合结算规则，统一信息发布的规则以及技术规则，统一证券市场的规则体系；对证券市场的中介机构的一些要求制定规则体系；建设多层次资本市场。此外，还包括证监会自身行政行为的规范，包括行政许可、行政处罚、行政复议等等。

　　黄伟说，两法颁布以后，国务院对配套法规非常重视。国务院今年和明年要制订的涉及两法的行政法有5条，包括上市公司监管条例、证券公司监管条例、证券公司风险管理条例、独立董事条例和投资者保护基金等。

　　保护投资者成为重点

　　深圳证券交易所总经理张育军说，两法实施已近一周年，今后还需要继续抓好两法的实施工作。

　　要大力推进投资者权益保护工作；要进一步完善多层次资本市场的法律框架，《公司法》139条和《证券法》39条对多层次资本市场的建设提供了法律依据，需要尽快从发行、上市、监管、退出制度构筑一个多层次资本市场的法律框架；要大力完善上市公司本身监管方面的法律制度；要加紧完善证券公司监管法律制度；要健全制度和产品创新的法律法规环境，在完成股权分置改革以后，这将成为一个新的主题。

　　衍生品的影响不可忽视

　　上海证券交易所总监、教授陆文山说，上个世纪九十年代初的证券交易所，法律依据相当欠缺，而在市场瞬息万变的今天，法律对当前的经济生活总有滞后性。其中的一个挑战就是，原来传统的资本市场中出现了新的品种，如衍生产品等。在资本全球化发展的今天，衍生产品在海外已经相当成熟，市场容量也很大。中国要想争取金融主导权，开发并活跃衍生产品是必然的选择。

　　陆文山说，研究法律该如何适应衍生品出现后带来的挑战，是现在的《证券法》应该关注的内容。如果能恰当地提供制度保证的话，显然能为新生衍生品的发展打好基础。