陈玮：创业板建设中的三个关键环节

　　本报讯深圳市创业投资同业公会会长陈玮在发表题为《创业板建设与创业投资发展》的演讲时指出了创业板建设中的三个关键环节，他还谈到了创业板对创业投资行为的影响。

　　在谈到创业板建设的关键环节时，陈玮指出，首先是上市条件，是侧重于盈利标准还是侧重于成长标准，是侧重于三年盈利记录还是侧重于三年活跃业绩记录，创业板的上市条件应该与主板和现在的中小企业板有根本不同。其次是锁定期，创业投资机构是发起人也是投资人，锁住了他们持有的股份也限制了他们继续投资的能力，因此创业板的锁定期应该与主板有所区别。最后是投资的灵活与便利，投资工具可以灵活应用，包括可换股债券、优先股，上市前重组，可以以SPV（项目公司）的方式，这样可以将好企业留在国内，而不是都送到海外。

　　陈玮在演讲中还谈到了创业板对创业投资的影响，首先解释了创业投资的传导机制，传导机制是一个VC的循环周期，包括筹资、投资、退出、分配四周期。接着着重分析了创业板对创业投资带来的影响。VC的总体发展是更多的募资，更多的投资；VC的行为模式的核心变化是投资阶段前移，初创期项目比例增加，专门投资与初创项目的基金；这也更加符合国家发展VC的根本目的：技术创新、模式创新。

　　（彭潇潇）