大盘即将见顶

　　

上证指数周K线

　　指标背离

　　指标背离

　　西南

证券研发中心 闫莉

　　虽然上证指数本周继续收阳，但波动明显加大。工商银行上市首日较为低调，但其对指数还是起到了带动作用。股指已经连续多日运行在1800点之上，均线系统也呈现多头排列，上行趋势继续保持。通过对比发现，目前的行情与1999年－2001年的行情颇为类似，目前看似强势的上涨很可能掩藏着巨大的风险，行情即将见顶。

　　技术上对比一下两段行情。历史上的1999年5·19行情，行情从1047点起步，一直上升到2001年的高点2245点，运行轨迹显示了清晰的五浪上升。运行时间26个月，上涨点位1198点，涨幅114%。当前的行情，起点为05年中的千点附近，上升至今，运行时间17个月，上涨点位844点，涨幅85%，从上升时间与幅度上看，目前的行情要比1999年的行情级别要小，但是运行轨迹上依然呈现出清晰的五浪上升，目前正处于第五浪运行当中，第五浪到底有多高很难精确判断，但是顶部确实十分接近了。

　　从技术指标来看，两段行情均出现了与价格的明显背离。1999年行情中，股指在创新高2245点的时候，6周RSI却没能逾越前一个高点，指标与股指出现明显的“顶背离”，随之而来的是之后长达多年的深幅下跌。目前出现颇为类似的情形，股指创出1842点的新高，但6周RSI指标几乎不可能超越前期高点，“顶背离”几乎必然出现，因此需要十分警惕后市的调整。当然由于目前行情的级别比1999年的那波要小，因此即使调整，其幅度与时间也相应有限。