天津港将大力投资集装箱码头

　　

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　　△天津港石油码头

　　本报实习记者 欧阳波

　　天津港（600717）昨日发布公告，公司投资近12亿元，与新加坡港务集团合作建设天津港北港池集装箱码头三期工程。港口研究员认为，天津港此举基本在市场预期之中，建成后将大大提高公司的盈利能力，同时也指出，相对于天津港集装箱业务的增长速度和吞吐能力而言，公司在集装箱业务上的增长预期和投资力度仍显保守。

　　盈利能力看好

　　光大

证券研究员鲁艳飞认为，公司参与北港池三期项目基本在市场预期之中，但是完全采用自有资金加贷款而没有股本扩张的形式较出乎意料。鲁艳飞提到，如果公司除增发收购项目之外，还用自有资金和贷款收购或参与集团项目（公司强大的现金流和较低的负债率使得公司完全有能力），将大大提高公司的盈利能力。参与北港池三期项目，将使得公司的集装箱吞吐能力提高一倍以上。

　　同时鲁艳飞算了一笔账，以折旧年限25年、管理费率14%、贷款利率5.1%、所得税率享受合资公司前5年免所得税为假设条件，保守估计，项目2009年开始可以盈利，2010年可以为公司贡献0.15元每股收益（2.2亿净利润）。尽管项目盈利尚需较长时间，但仍将提升公司估值15%-20%，预计公司2006年和2007每股收益分别为0.35元和0.40元。

　　长江证券的纪云涛表示，目前集装箱业务有望持续保持20%以上的年增长率，由于集装箱业务的毛利远高于一般散杂货，因此未来对公司净利润的贡献也将非常明显。

　　投资仍显保守

　　国泰君安研究员高广新指出，天津港目前的投资仍然略显保守，而且在对未来集装箱业务的估计上也有所保留。

　　根据公司2005年年报，实现集装箱装卸收入54，489.63万元，较上年同期增加13，846.93万元，增长34.07%；集装箱吞吐量225万TEU，比2004年增长47.16%。

　　处于滨海新区的天津港，“

十一五”期间货物吞吐量和集装箱吞吐量都将保持快速增长态势，有预计认为到2010年集装箱吞吐量将突破1000万TEU，年增长率超过20％。高广新认为这个预计相对保守，实际上很有可能突破1200万TEU。按照天津港的“十一五”规划，2010年的集装箱吞吐量为1000万TEU，天津港下一步肯定还会加大集装箱码头的投入力度。

　　天津港相关人士曾透露，公司将再建设多个集装箱泊位，以满足集装箱业务迅猛增长的需求。