千七支撑明显 短线反弹有望

　　

上证综指K线图□杭州新希望 凌俊杰

　　大盘在1730点进行了数个交易震荡整理之后，在前期高点压力的压制以及蓝筹主动调整的影响下，短期出现了连续下跌的走势，在昨日盘中曾经探低千七并向该整数关口施加影响，短线运行压力显然不小。但从图中可以看出，本轮行情的上涨趋势只是遭到破坏而没有发生改变，延续前期走势的动力依然存在且占据主导地位。从本周前两个交易日大盘的运 行情况来看，短线下跌趋势已经有所缓和，且千七关口具有较强的承接能力，在短线成功探底之后，大盘在有望迎来小级别反弹。

　　两大因素施压，回调在所难免

　　总的来看，造成短线大盘高位震荡后选择下行的因素主要来自两方面：一是特殊的技术点位和时间。在大盘顺利突破1700点并在1730上方形成强势震荡的态势之后，面临着方向选择的问题，而这却不得不受制与目前点位和“十一”长假因素的影响。如果选择突破前高，那么后市则需要仔细考虑突破后拓展上行空间的诸多因素，如IPO对市场的影响、短线获利筹码兑现的影响、长假期间不确定性因素的影响。而这些因素的负面影响和指数所出点位是呈正比关系的，点位越高，不确定性越大，突破面临的风险比维持现状或者退而蓄势的风险大得多，主动回调显然占据上风。

　　另外一方面压力来自大盘蓝筹短期估值压力和供需矛盾的缓和。近期该群体大幅上涨的原因一是价值低估，二是金融创新对筹码需求度的提升。两大因素促成了一波漂亮的行情，并推动大盘闯关。但在急速上涨之后，先前的价值优势逐渐消退，内生上涨动力削弱，且对这些筹码的需求达到阶段性平衡点，面临着短线套利筹码获利出局的需求，正常的调整应该展开，而且有必然性。昨日地产、金融等继续调整，并且出现高位做头迹象即是该群体短线调整要求的写照，尽管后期调整压力不大，但短线震荡之势已经形成，场内主力之间的分歧需要一定的时间来加以磨合。

　　两大重要因素给短线市场带来了较大的压力，引起短线大盘高位调整在情理之中，展开适当的回调是不可避免的，但由于这些因素具有一定的客观必然性，相信对大盘的负面影响会在短时间内得以消化。

　　热点切换积极，短线运行趋势不改

　　在上述因素引发大盘调整的过程中我们注意到，市场的活跃度并没有显著下降，并维持在正常水平。从上周末到本周前两个交易日，一些非主流热点如科技股、未股改概念等成为短线最活跃的对象，有效维持了大盘的积极状态，同时它也从一个侧面反应了上述因素引起的调整并没有改变短线大盘的运行趋势。而随着时间的推移，以时间换空间将成为现实，尽管非主流热点不能给大盘带来理想的做多动能并且会产生主动回归，但多数蓝筹股经历短期调整之后将具备强势震荡或者再度走强的机会，市场的做多动能正在聚集，它将能够有效夯实既已形成的运行格局，并伺机形成小级别的反弹行情，因此后市面临的情况显然并不糟糕，大盘运行趋势有望继续得到捍卫。

　　非主流热点活跃，个股机会不断

　　板块运行格局方面。部分非主流热点活跃盘面的同时带来一定的机会，但操作难度显然较大，坚持价值投资，在低位买入价值低估个股的思维依然十分重要，并主动挖掘潜在热点。

高速公路板块经历短线调整之后再度回到前期平台，买入机会已经来临，可以积极关注；同时商业、旅游等黄金周概念也具备较好的操作机会，价值低估个股可以积极参与。