期指合约亮相 盈亏放大12.5倍

　　昨日，中国金融期货交易所正式发布了《沪深300股指期货合约》，这也意味着我国的首个股指期货将以沪深300指数为标的物。

　　昨日公布的期指合约与此前市场预期的有些不同，但目前一张合约3.3万元的保证金水平还是没有把中小股民拒之门外，而8％的保证金制度将投资者的盈亏放大了12.5倍，也就意味着沪深300指数每波动8％，做对方向的投资者就能赚一倍，这是最让市场兴奋的地方 。

　　期指合约要素

　　标的指数： 沪深300指数

　　合约乘数： 300元/点

　　沪深300指数昨收盘：1378点

　　当前合约金额：41.34万元

　　保证金率：8％

　　当前单张合约交保证金：3.3万元

　　看点一 小股民也可参与

　　市场预期：期货，一提到这个名称，相信不少投资者都会感觉风险巨大。股指期货，其本质属于此范畴之列，自身所具有的风险也是不容小视。因此，市场一度猜测管理层只会对机构开放，而中小投资者则难踏“禁区”一步。

　　合约规定：沪深300指数期货的合约价值为当时沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数。合约乘数是指每个指数点对应的金额，目前合约乘数暂定为300元/点，设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的 8%，交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整。

　　点评：昨日沪深300指数收于1378点，以一个点300元计算，一张合约的价值为41.34万元（1378×300元），由于保证金水平为合约价值的8％，所以投资者购买一张合约需要付出的资金为3.3万元（41.34万元×8％）。

　　3.3万元－－虽然门槛确实有点高，但中小投资者在控制好风险的情况下，还是可以参与的。

　　看点二 风险收益同步放大

　　市场预期：保证金率在10％左右，一指数点100元或者200元，最小变动单位0.5点。

　　合约规定：沪深300指数期货的保证金率为8％，按每点300元计算，最小变动单位为 0.1点。

　　点评：8％的保证金率，就意味着用8元钱购买了价值100元的期指合约，投资者的收益和风险放大了12.5倍，沪深300指数每波动1％，投资者的收益或损失将达到12.5％；最小变动单位0.1点，这也就意味着股指期货的敏感性更强，可操作性更高。要知道，指数波动8％是非常容易的，7月13日一天沪深300指数就下跌了5.15％，如果投资者做对了方向，将在一天之内盈利64％；如果做错了方向，将在一天之内亏损64％。记者 李凯