多种因素交汇 塑料价格跌宕起伏

　　

近期LME塑料期货价格跌幅明显

　　广发期货 李敏

　　国内外塑料价格在上演一波气势如虹的攻势并创下年内新高后，行情急转直下。笔者认为，近期国际

原油价格快速滑落、下游企业观望及较高库存等是个中原因。

　　从广东塑料交易所公布的塑料指数看，近一个月来，塑料指数整体下跌约7%。其中，主要塑料品种聚丙烯（PP）由13500元/吨回落至13000元/吨；聚乙烯（PE）由13200元/吨回落至12600元/吨，跌幅约为4%。

　　油价下跌是首要因素

　　8、9月份，

国际油价持续走低，9月15日纽约原油期价最低跌至62.10美元/桶，是近5个月来的最低点。其主要原因集中于四方面：首先，美国夏季驾车出行高峰期已结束，今后一段时期内汽油需求将会下降，供应紧张得到缓和是油价走低主要因素。其次，欧佩克第二大产油国伊朗方面表示，愿意在核问题会谈期间暂停铀浓缩活动。这一表态给该国核问题前景增添了几分乐观信心，并降低了油价飙升的动力。再者，墨西哥湾发现大油田，以及美国飓风季节相对平静增添了市场的乐观气氛。最后，石油输出国组织(OPEC)同意维持生产配额不变。还有，尼日利亚和

伊拉克形势有所缓解。在停止7周运行后，8月29日伊拉克恢复了北方基尔库克油田到土耳其杰伊汉港口的石油出口管道输油。作为塑料的主要原料，原油价格回落无疑是塑料行情发生转折的首要因素。

　　存货仍然偏高

　　自7月份塑料价格高涨以来，国内贸易商手中均有一定量的存货。据笔者了解，华北地区销售压力较为明显，下游企业采购积极性不强，使得局部市场表现为供大于求。加之近期塑料原料价格下落幅度较大，使得部分原本有意向接货的下游工厂产生观望心理，希望价格回落至底部平稳后再做打算。此外，国庆长假即将到来，上游企业方面将提前释放资源量，整体对9月塑料原料市场也形成一定供应压力。

　　市场需求整体偏弱

　　需求依旧是重中之重。通常，价格回落时需求将有所增加，但从国内现货市场来看，市场整体低迷态势不改，贸易商开始低价出货处理库存，但下游企业进货意向不高，接货薄弱，抑制了需求增长，实际成交并不乐观。

　　虽然存在诸多利空，但后市是否就此一撅不振呢？否也。常言道：利空出尽是利多。种种迹象表明，市场不乏止跌迹象。

　　从原油价格走势看，随着逐步下跌，CFTC持仓中显示的非商业净多持仓显著下降，但非商业多头持仓减速明显放缓，非商业空头持仓却没有大幅增加，多空双方力量开始向均衡发展。

　　因此，塑料市场上做多一方不应过度悲观。一方面，近期国内石化检修和故障停车减负荷的较多。虽然此种利多因素在市场走低和存货充足状况下作用有限，但在震荡行情中较为明显。另一方面，个别品种仍然有季节性上涨机会。例如，聚乙烯的主要用途之一是生产农膜，三季度以后将是北方使用农膜旺季，市场需求大幅增加，对聚乙烯价格也会起到利多影响。