七国会议前 日元仍紧俏

　　

美元兑日元走势图经济面分析 可望在本月接任日本首相的安倍晋三，与现任首相小泉纯一郎的经济纲领有所不同。小泉在2001年上台时，就打出“不改革，就没有增长”的口号，并承诺将控制和压缩日本庞大的公共债务。而安倍则主张，增长才是财政改革的关键。

　　近期，安培高举以高增长为先导政纲，表示极力整顿日本脆弱的财政。现年51岁，作风保守的安倍曾表示，他将以人力训练，以租税优惠鼓励资讯科技业投资，及增加外资在 日本投资等方式，提高经济增长。虽然安倍认为，当前日本幅度较低的5%消费税免不了要加税，但他也回避对于加税的幅度和时机做出明确表示。而是强调，当急之务是裁减支出。日本赋税改革被视为是使政府的基础财政收支，能够在2011年会计年度之前转为盈余的一大关键，但因明年将举行参议院选举，此项议题显得颇为棘手。

　　对于安培的纲领，日本第一生命经济研究所主任表示，“安倍所面临的经济议题，与小泉在就任之初并没有太大的不同。但安倍很可能会推动高增长和财政改革。而这两者在有些方面又是相互矛盾的。为了达致成功，他必须提出更明细的计划，目前的方案还不够清楚”。因此，安倍比较注重共识的风格与小泉大相迳庭，小泉在自己的党内力战阁员和反改革者，以期削减公共工程支出，为政府官僚体系瘦身，以及迫使银行打销坏账。小泉曾成功解决日本银行业的坏账危机，将公共工程支出削减超过两兆(万亿)日元；小泉去年甚至要求提前改选，以推动其邮政系统的民营化。

　　小泉所属的自民党最后获得压倒性的胜利。但日本公共债务目前约占GDP的150%，居工业化国家之冠，较小泉上任初期的110%来得高，主要是人口老化带动社会安全成本激增所致。所以，日本终将需要把改革成果转化为经济增长的政策。

　　综上所述，笔者认为日本新首相更替是一个敏感的时期，促进财政和金融政策的措施，有可能令日元汇价在近期产生反复以及不明朗的大幅波动。因此，从投资和避险的角度看，投资者除关心日本未来公布的经济数据外，要多加关注日本的政坛变动。

　　技术分析 本栏昨天建议投资者在117.50附近寻机吃进日元，但从这两天美元兑日元波动的情况看，日元汇价还是相对偏软。其原因主要有二：一是近期公布的日本经济数据并不太理想，特别是消费物价指数大幅下滑，曾令市场多次推测日本央行可能会推迟调升日元利率；二是日元利率本身处于低水平，再加上近期日本的首相选举变动。但结合即将召开的七大工业国会议，以日本是目前世界上最大的贸易顺差国之一，日元在短线还是有一定的推升空间的。

　　目前，美元兑日元的主要技术指标为：20日线小幅升至116.63，50日线为116.02，20日强弱指数RSI为62.88。虽然目前20日线仍未能突破50日线，但相信在七国会议前，日元汇价应该紧俏。所以，建议关注117.80是否被突破，若突破，短时可能冲上118.40水平。投资者仍可寻低买入。