网上申购中签率有望提高 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年09月13日 04:27 全景网络-证券时报 | |||||||||
IPO发行“新政”即将实行,市场人士预期———网上申购中签率有望提高 证券时报记者万鹏 日前,中国证监会发布了《证券发行与承销管理办法(征求意见稿)》,对证券发行,特别是IPO询价程序、发行定价以及股票配售等环节进行了重大调整。可以预期的是,新
按照现行的发行制度,网下累计投标询价与网上申购分步进行。从以往来看,这种弊端主要表现在,机构投资者可以实现网上、网下的重复认购,而普通中小投资者仅能进行网上申购,有失公平。另一方面,机构投资者的重复申购也虚增了网上申购的资金总量,降低了中小投资者的中签几率。 以中工国际为例,中信证券共动用了三个账户,投入2.664亿元,在网下申购中获配34.91万股,而中工国际上市公告书中则显示,在该股上市前,中信证券持股数量已经提升至95.09万股。这也意味着,中信证券同时参与了网上申购,按照中工国际0.1736%的中签率,动用的资金高达25.65亿元。 实际上,若剔除网下配售机构重复使用的申购资金,网上申购的中签率就将出现明显提高。数据统计,截至中国国航的21只新股网上冻结资金总量为37750亿元,这21只新股网下配售所退回的机构申购资金高达1733.75亿元,如果这些资金予以剔除,网上申购中签率可提升4.59%。 而在一些热门股中,询价机构退回的资金更是接近网上冻结资金量的10%。如在同洲电子的网下配售中,共有160家机构参与了认购,仅退回的资金就高达89.58亿元,占到了该股网上冻结资金的9.91%。 当然,机构投资者对网上、网下申购会做出何种取舍,还有待观察。对网下申购有利的方面是,在未来相当长的一段时间内,网下申购的中签率仍会明显高于网上;而另一方面,由于持股锁定期的存在,随着二级市场日趋理性,机构面临的风险也会逐步加大。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |