潍柴借湘火炬实现“H+A”两地上市

　　证券时报记者林海洪

　　本报讯潍柴动力（2338.HK）发行A股吸收合并湘火炬（000549），将对中国汽车行业产生深远的影响。潍柴动力的大马力发动机和湘火炬旗下的法士特变速箱、汉德车桥等资产已经构成了目前中国最优质的重卡资源黄金产业链，吸收合并湘火炬后的潍柴动力将成为中国最具竞争力的汽车零部件产业集团，其将进一步发挥产业链的优势，推动整车发展，为 股东创造更大的价值。

　　此次吸收合并最显著的效果是有利于产业资源的进一步整合，有利于发挥各相关资源之间的协同效应和互补优势。此前从股权结构、公司管理以及湘火炬的利润构成等方面看，潍柴动力对陕西重汽和法士特等公司的影响都是有限的；吸收合并之后，消除了湘火炬这一中间环节，扁平化的管理可以大大节省公司管理费用和财务成本，也更加有利于协作共赢。

　　同时，此次吸收合并是基于同一产业链，主要公司业务之间不存在对立，吸收合并后可以发挥产业的协同效应，使企业在制造、销售、采购、服务全面提高资源的利用率，大幅度降低企业的运营成本。合并完成后作为存续公司的潍柴动力，其“H+A”两地上市的优势可以实现

资本市场功能的最大化，有效地化解

湘火炬原大股东带来的负面影响。

　　此次吸收合并有助于提高潍柴动力在重型车市场上的地位。目前中国已经成为世界上最大的重型车生产、销售市场，中国重卡业已经初步具备了承接世界重卡产业梯度转移进而通过国际化战略称雄发展中国家市场的条件。合并吸收完成后，

发动机、变速箱、车桥构成重型车的动力总成，可以增强在整个市场的技术配套能力，使公司成为中国最强大的汽车零部件集团。