马应龙核心业务增长可期

　　证券时报记者周边

　　据G马应龙（600993）已披露的2006年半年报数据显示，该公司核心竞争力已初步形成，正逐步巩固在治痔领域第一品牌的地位。数据显示，该公司2006年上半年治痔类产品实现主营业务收入9521.17万元，同比增长27.12％，而主营业务利润率仍维持在较高水平，达到76.47％。

　　据全国中西结合防治肛肠协作组调查统计的数字，占人口59.1%的人患有痔疮，仅国内就有近9亿人的市场。近期又有资料显示，痔疮不再是中老年人的“专利”，逐渐呈现出年轻化的趋势。然而，痔疮患者的就诊率仅为70-80%。而据《中国医药报》统计的数据，2003年国内痔疮的市场容量为20亿元，2004年为35亿元，而2005年则达到60亿元，预计2006年将达到70亿元。痔疮用药在各医院及门诊部的销售占20%左右，而OTC市场销售全年有60%以上，其余的手术治疗占15%左右。

　　主营治痔类产品的马应龙，其主导产品为马应龙麝香痔疮膏、马应龙麝香痔疮栓等。2005年该公司的马应龙麝香痔疮栓、

龙珠软膏两个产品的增幅达65%、118%，其治痔类产品市场占有率长期居国内第一品牌的地位。依靠市场占有率的优势，该公司的治痔类产品主营业务利润率长期维持在较高的水平。2004年马应龙治痔类产品的主营业务利润率为74.7％，2005年则达到78.39％，2006年上半年为76.47％。

　　与此同时，马应龙的治痔类产品也在不断的推陈出新，每年推出一至两项新的治痔新药。据悉，在产品研发方面，该公司两项治痔类的主打产品地奥司明片和金玄痔科熏洗剂预计于2006年10月和11月相继拿到生产批文。

　　与治痔类产品相配套的是，该公司还拟用8-10年的时间在全国范围内设立5-8家连锁肛肠专科

医院。此前，该公司曾公告，武汉马应龙肛肠专科医院投资额为2200万元，3年内可实现盈利，4-5年（静态）可回收所有投资。有关业内人士认为，该公司介入肛肠诊疗领域则可将其最终的客户吸引到自己的门下，更多获取其中的超额利润。

　　针对高发病率妇科疾病巨大的市场需求特点，该公司借助马应龙的生产功能资源、市场销售网络及资金优势，加大了合作开发和引进妇科新药的力度。目前，该公司已有四种类型的治疗妇科疾病的产品上市销售。

　　有数据表明，在实行一系列的产品开发及经营布局后，该公司历年主营业务收入增长势头良好。2006年上半年实现主营业务收入2.55亿元，同比增长33.50%。每股收益从2004年的1.03元增长至2005年的1.17元，2006年上半年达到0.77元。

　　G马应龙昨日收盘25.33元，涨1.4％。