功成身退

　　道德经在保常章中说：功成名遂身退，天之道。金融操作也是一样，要在形势反转之前功成身退。问题是，怎么判断什么阶段才是功成，因为有的功成是十年，有的功成是2-3年，有的功成是2-3个月，相差很远，要判断功成到底有什么标准？

　　有的人认为功成可以用技术面来判断，只要技术指标背离或价量背离或行情全面喷出而过热时，就是行情的尾端，简单地说，一旦行情从飞龙在天演变成亢龙有悔时，就应功 成身退。但是技术性思考虽然比 较灵活，但是有其狭隘性，只能当辅助性的判断依据。

　　如果换一个角度，从基本面的市盈率来判断也是一个不错的方法，至少很多机构都是拿全球的平均市盈率作为参考。但是市盈率本身是动态的，它会随着盈余的成长性而不断升降，所以单纯从市盈率来判断也失诸武断。

　　再换一个角度，从社会学的角度来判断也是一种方法，那就是所谓的擦鞋童理论。如果连擦鞋童都进场买

股票，那么股市离开头部已不远了。但是行情过热的时间可长可短，有时候相差一个礼拜，股价就相差近一倍，也是很难从社会现象来判断真正的头部和底部。

　　如果以上的基本面、技术面、社会面的答案同时接近满足点时，那么真正的功成身退就成熟了。换句话，以上的三种方法可以互相印证，不要单凭一个答案就论定头部和底部的来临。

　　功成身退也是一种不争的修养，不争就是反市场操作，而反市场操作要注意循环的高低点。如果在循环的中途震荡时进行反市场操作，可能会适得其反。灵活的技术加上坚定的战略，才能在行情过热时急流勇退，在行情十分低迷时勇于承接，并且还能把风险控制在一定范围。

　　一般人舍不得功成身退，都是因为执著于过去的成功与辉煌，而忘却了新时代大环境的转变，只有保持与时俱进的人才能舍旧迎新，创造新的价值观。

　　（西格玛 郑焜今）