题材预期提供交易机会

　　

上证指数

　　金融指数

　　江苏天鼎秦洪

　　近期A股市场震荡盘升的原动力之一就是金融板块。在上周，金融指数上涨4.44%，排名各行业指数第一，金融板块中的G招行、G成大等个股更成为上周A股市场的热门股。

　　金融股属于大市值品种，股价上涨的原动力一般来源于对业绩增长的预期。但从近期盘面看，金融板块目前走强的动力并不是业绩增长，而在于题材推动。

　　银行股上涨是折价预期所带来的题材推动力。G招行的H股发行备受海外资金青睐，业内人士倾向于认为G招行的H股发行价可能定在发行区间上限，即8.55港元。而根据交通银行、建设银行、中国银行等H股银行股的首日表现来看，在上市时，G招行的首日定位可能较发行价有15%的升幅。如此来看，目前G招行A股8.89元的股价较G招行H股二级市场定位将出现折价，如此的效应存在就推动着G招行A股股价的强势。此外，发行H股也有利于垫厚招行净资产。

　　而对于券商股来说，走强原因在于券商借壳上市所带来的重估题材预期。市场预期广发

证券借壳延边公路的事宜日趋明朗，这成为G成大等个股在上周五尾盘急升的原因之一。券商借壳上市不仅会对参股券商的个股提供重估动力，而且也会为G中信、G宏源等券商股提供上涨推动力，因为券商借壳将推动着相关题材股的走高，从而“倒逼”G中信等“血统纯正”券商股的股价上涨，这其实与G招行H股发行火爆“倒逼”G招行A股以及整个银行板块上涨有异曲同工之处。

　　但不可否认的是，此波行情主要是以题材预期为主，缺乏业绩增长的支撑，所以一旦题材逐渐兑现，那么股价走势极有可能触顶回落。不过，对于券商股来说，由于A股市场成长预期仍然强烈，加之未来会不断有券商借壳上市的故事出现，因此机会还是存在的。