回落下探颈线

　　

指标背离

　　成交递减

　　1512

　　1541

　　1695

　　1677

　　颈线面临考验

　　制图：张翔

　　西南

证券研发中心 闫莉

　　上证指数继续弱市反弹，周K线收带上影小阳线。由于上行受阻迹象十分明显，且反弹高点已经达到我们先前的预期1650-1700点区域，因此本轮反弹就此结束的可能性很大，后市将呈现回落，首先考验1512-1541颈线。

　　由于本周的冲高回落，加上周五的收阴，基本上可以确认始自1541点的反弹结束。头肩顶形态已经十分清晰，左肩1695点，头部1757点，右肩1667点；与三个价格顶点形成区域对应的日均成交分别为400亿、300亿、200亿，依次递减，再加上之前的高达700多点的明确上升运行，完全符合头肩顶形态的技术要求，目前只差下破1512-1541颈线的进一步确认。股指回落到颈线附近可能还会出现一定的犹豫，但下破只是时间问题，1512-1541一线略有上倾，下周运行位置在1560点附近，跌破该点位即告颈线下破。

　　由于1677点与1757点相比已经构成明确的高点下移，下跌趋势的首要条件具备，同时参考20日均线1611点、1600点整数关口支撑位，后市无须等待颈线下破，只要跌破1600点整数关口，就已经可以确认下跌，之后的下行只是进一步验证之前的判断而已。

　　趋向指标MACD，在股指上冲1695点、1757点的时候，就已经出现明显的背离，提示上升行情将要扭转。本次反弹指标继续下行，进一步形成下降通道，先于股指发出下行信号。MACD红柱开始萎缩，提示反弹结束，未来将继续萎缩至零并翻绿，真正步入空头市场。